يعقد وزراء «منظمة البلدان المصدرة للبترول» (أوبك) اجتماعهم الدوري النصف سنوي في فيينا هذا الشهر، وذلك في الذكرى الـ 50 لتأسيس المنظمة عام 1960 في بغداد.

واجهت المنظمة خلال نصف القرن المنصرم تحديات في مسيرتها لتحقيق استقرار الأسعار وفي الحصول على سعر عادل ومعتدل للنفط الخام. وكانت بعض هذه التحديات اساسية فيما كان البعض الآخر عبارة عن متغيرات موقتة. المهم في الامر التمييز ما بين التحولات الاساسية التي تؤثر في الاسواق على المدى البعيد والمتغيرات التي تبقى، على رغم اهميتها، محدودة في

هل الولايات المتحدة في طريقها الى أن تصير دولة من العالم الثالث؟
الاجراءات التقشفية القاسية، وقطع الخدمات الحيوية للمواطنين في مجالات التعليم والنقل والامن العام وتسريح الموظفين وخفض الميزانيات في 46 ولاية من اصل خمسين ولاية أميركية هذه السنة، تهدد ليس فقط بزيادة معدلات البطالة بل بادخال تغييرات جذرية على حياة الاميركيين للمرة الاولى منذ اجيال.
والاجراءات الاقتصادية والمالية التي اتخذتها ادارة الرئيس باراك اوباما لاخراج البلاد من أسوأ ازمة اقتصادية تواجهها منذ ثلاثينات القرن الماضي، على رغم انها اوقفت الانهيار، الا انها لم تنجح حتى الان في ايجاد الوظائف الجديدة او تنشيط النمو الاقتصادي او زيادة حجم التبادل التجاري مع العالم لخفض العجز المالي. ويتوقع المراقبون والخبراء الاقتصاديون ان يزيد العجز المالي لهذه السنة عن 430 مليار دولار. وارتفعت قروض الحكومة الفيديرالية الى مستويات غير معهودة في تاريخ البلاد حيث من المتوقع ان تصل مع نهاية السنة الجارية الى 14 تريليون دولار. وفي مفارقة لم يكن في الامكان تخيلها قبل

تحدث ستانلي دروكنميلر، وهو من أنجح مديري صناديق التحوط، مرات كثيرة خلال الأعوام العشرة الماضية عن فكرة التقاعد عن العمل. وقبل شهر، تحدث بجدية عن هذا الأمر.

كان ذلك عندما دعاه صديقه يوهان روبرت كي يلعب في بطولة ألفريد دنهيل لينكس داخل اسكوتلندا، وهي بطولة غولف للمحترفين والهواة، في أكتوبر (تشرين الأول). ورفض دروكنميلر، العاشق للعبة الغولف، ذلك.

لم يكن في مقدوره ترك المكتب، على ضوء التقلبات التي شهدتها الأسواق خلال أكتوبر، بحسب ما قاله دروكنميلر إلى روبرت، الرئيس التنفيذي لـ«كومباجني فينانسير ريتشمونت»، أكبر مصنع مجوهرات في العالم.

ويقول دروكنميلر إن روبرت رد عليه: «هل أنت مجنون؟ أنت تقوم بذلك منذ 30 عاما. وأنت ملياردير. ألا تستطيع أن تحصل على إجازة لمدة يومين للعب الغولف؟» وقال دروكنميلر خلال مقابلة أجريت معه معلنا عن قراره التقاعد بعد قضائه 30 عاما في حياته المهنية سطر خلالها أحد أفضل سجلات التداول في قطاع صناديق التحوط وحقق مليار دولار لجورج سوروس بعد أن ضغط من أجل

يقلق النمو الاقتصادي القياسي الذي حققته ألمانيا خلال الربع الثاني من السنة المسؤولين الماليين في منطقة اليورو، خصوصاً في المصرف الأوروبي المركزي. ففيما نما أكبر اقتصاد في المنطقة بأسرع وتيرة له منذ إعادة توحيد ألمانيا عام 1990، لا تزال بلدان جنوب المنطقة تعاني لتحقيق التعافي من أزمة الديون السيادية. لقد تعمق الركود في اليونان ونما الاقتصاد في إسبانيا بأقل من توقعات الخبراء، وعاد المستثمرون إلى متابعة حالات العجز التي تصيب موازنات هذه الدول.

ويرى خبراء أن المصرف المركزي الأوروبي، لو أن نطاق صلاحياته يقتصر على ألمانيا، كان سيرفع أسعار الفائدة سريعاً، لكن خطوة من هذا القبيل ستضر باقتصادات دول

نيويورك (رويترز) - أغلقت أسعار النفط للعقود الاجلة منخفضة يوم الجمعة مع مواصلة المستثمرين في اسواق الخام موجة مبيعات لرابع جلسة على التوالي متأثرين بمخاوف من تعثر الانتعاش الاقتصادي.

وتراجع الخام الامريكي الخفيف للعقود تسليم سبتمبر ايلول 35 سنتا أو 0.46 بالمئة ليسجل عند التسوية في بورصة نيويورك التجارية (نايمكس) 75.39 دولار للبرميل بعد ان هبط اثناء الجلسة الى مستوى أكثر انخفاضا بلغ 75.01 دولار وهو الادنى لاسعار العقود لاقرب استحقاق منذ الثالث عشر من يوليو تموز.

وفي بورصة البترول الدولية بلندن انخفض خام القياس الاوروبي مزيج برنت 41 سنتا أو 0.54 بالمئة الي 75.12 دولار للبرميل.

وتنهي عقود النفط الامريكي للتسليم في الشهر التالي الاسبوع منخفضة 5.31 دولار أو 6.6 بالمئة وهي أكبر خسائر اسبوعية من حيث النسبة المئوية منذ الاسبوع المنتهي في الثاني من يوليو تموز.

وقال محللون ان البيانات الاقتصادية التي صدرت اليوم بدت في مجملها غير كافية لتعزيز الثقة في الاقتصاد الامريكي. وشملت تلك البيانات مبيعات التجزئة المخزونات لدى الشركات ومؤشر ثقة المستهلك.

وفي وقت سابق من يوم الجمعة صعد النفط بعد انباء بأن الناتج المحلي الاجمالي في منطقة اليورو نما في الربع الثاني من العام بأسرع وتيرة في اكثر من ثلاثة اعوام مدعوما باداء قوي في المانيا وفرنسا.

لكن بيانات متباينة للاقتصاد الكلي صدرت في وقت لاحق في الولايات المتحدة -أكبر مستهلك للنفط في العالم- بثت جوا من التشاؤم.

وتأثر النفط سلبيا ايضا بتراجع اليورو الي أدنى مستوى له في ثلاثة اسابيع مقابل الدولار بعد ان تخلى عن مكاسبه الاولية.

غلّب ضم دول مثل اليونان الى منطقة اليورو كفة الإرادة السياسية على الواقع الاقتصادي. ولكن الأزمة الأخيرة رجحت كفة الضوابط الاقتصادية، بعد أن أججت فصول أبرز أزمة في تاريخ الاتحاد الأوروبي. وتعود جذور الأزمة المالية اليونانية الى القرون الخالية التي ولدت اليونان من فصولها. فالجغرافيا، على ما يقول المعلق الأميركي روبرت كابلن، وزنها راجح في صوغ الهوية اليونانية. وانشغل الاتحاد الأوروبي بتقويم ميزان القوى بين فرنسا وألمانيا، ومعالجة انقساماته الحديثة بين الجنوب والشمال. وأهمل، تالياً، ترميم الصدع التاريخي بين دول شرق الاتحاد الأوروبي وغربه، وتجاهل الحدود بين روما وبيزنطية، وبين امبراطورية هابسبرغ المزدهرة في فيينا والأمبراطورية العثمانية الفقيرة في القسطنطينية.

واليونان هي من بنات التسلط البيزنطي والتركي أكثر منها من بنات أثينا بيريكليس وديموقراطيتها، على ما يلاحظ كابلن. ولم تبرز طبقة وسطى مزدهرة في اليونان ولا

يُطوى النصفُ الأول من السنة، على مؤشرات اقتصادية عالمية متناقضة، تقدّم في المطلق صورةً إيجابية عن نمو القطاع الخاص، وحالة إرباكٍ لاقتصاد الدولة، يحاول المسؤولون عنه «تلميعها» بالبحث عن أسباب تقهقر معدلات النمو في الفصل الثاني أو جمودها، ما أثّر في مجمل معدلاته للنصف الأول أو قياساً على مدار سنة.

وانطلاقاً من مصدر أزمة الاقتصاد العالمية الولايات المتحدة، تزامن الإعلانُ عن نتائج النمو للفصل الثاني من السنة، مع نشر صندوق النقد وثيقةً عن الاقتصاد الأميركي، تعكسُ توقعاتٍ أقل تفاؤلاً، وتدعو تالياً الإدارة الأميركية إلى اتخاذ إجراءاتٍ جديدة حاسمة، كان رئيس مجلس الاحتياط الفيديرالي الأميركي بن برنانكي أبدى قبل أسبوع، استعداداً لمثلها بهدف إمداد الاقتصاد بجرعة نمو متى دعت الحاجة.

وإذا كان صندوق النقد يوحي بأن التدابير الأميركية غير

أسباب الأزمه المالية العالمية
اعداد: عبد الرحمن عبد اللطيف عبد الرحمن
رئيس قسم الاستثمار/البنك المركزي الأردني

في اطار مؤتمر:
تحديات عولمه الأنظمه الماليه
المؤتمر الأول لكليه الأقتصاد والعلوم الاداريه
الجامعه الهاشميه/الأردن- 21-22 تشرين الأول 2009

مقدمه.
 واجه العالم منذ صيف عام 2008 أزمة مالية عاتية ضربت بموجاتها المتلاحقة عددا من كبريات المؤسسات المالية العالمية في أعظم اقتصادات العالم فجعلت العديد منها أثرا  بعد عين، لذا هبت الحكومات حول العالم لاتخاذ التدابير التي من شأنها الحد من آثار هذه الأزمة وامتدادها ومحاولة إنقاذ ما يمكن إنقاذه . إلا أن الآثار السلبية لها استمرت بالتفاقم لتطال بعض الدول وتضعها على حافة الإفلاس بسبب انغماس عدد من بنوك هذه البلدان في عمليات إقراض ضخمة تفوق حجم الناتج المحلي لديها ، مما

تُشبه اختبارات «تحمّل المصارف»، التي تجريها دولٌ للتأكد من مدى سلامة بُنْية جهازها المصرفي وقدرته على مواجهة أزمات مالٍ محتملة، اختبارات صحية يجريها أطباء لمعرفة مدى تحمّل قلب الإنسان للضغوط. لكن لا هذه تضمن سلامة القلب، ولا تلك تؤمّن ثقة مطلقة بالمؤسسات المصرفية. عمل المصارف يتجاوز فترات مجدبة في دورات الاقتصاد، تُجرى فيها الاختبارات، إلى مراحل الفورات الاقتصادية المعروفة بالنمو، تدفع عمليات المال إلى التوسع، وتغري المؤسسات المصرفية بالمجازفات والأخطار، سعياً وراء أرباح ومكتسبات غير عادية.

ففي بداية العقد الماضي، حققت الأجهزة المصرفية وصناديق المضاربة وصناديق مال غيرها، ثراءً واسعاً بتغذيتها عمليات مضاربة، في غالب الأحيان مجازفة، ذات

تدور المحاور الأساسية في مؤتمرات الطاقة هذه الأيام حول تطورات ذات دلالات مستقبلية مهمة. وفي أحد هذه المؤتمرات المتخصصة عُقد في أوروبا أخيراً، أثار متحدثون عناوين اعتبروها أساسية في المسيرة المستقبلية لهذه الصناعة. وسنحاول هنا تلخيص هذه المواضيع.

حاز تسرب النفط في خليج المكسيك أهمية كبرى لتأثيره في إنتاج النفط من المياه العميقة في الولايات المتحدة، ولانعكاساته السياسية والقانونية المتوقع أن تعصف لفترة طويلة بالصناعة النفطية في البلاد وبشركة «بي بي» وشركائها. وسيؤثر الحادث في شكل خاص في الشركات الصغيرة والمتوسطة الحجم مستقبلاً لارتفاع تكاليف التنقيب عن النفط وإنتاجه من