وصل الدولار الأمريكي إلى أعلى مستوى له في ثلاثة أشهر مقابل اليورو يوم الاثنين، مواصلاً مكاسبه التي حققها الأسبوع الماضي.ويعود ذلك إلى استمرار الشكوك حول احتمال خفض أسعار الفائدة من قِبَل مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي (البنك المركزي الأمريكي) مرة أخرى هذا العام.
خفّض مجلس الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة الرئيسي بمقدار 25 نقطة أساس الأسبوع الماضي، كما كان متوقعًا.ومع ذلك، أشار رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي، جيروم باول، إلى أن هذا قد يكون آخر خفض لأسعار الفائدة هذا العام.وأشار إلى مخاطر اتخاذ المزيد من الخطوات دون وضوح الصورة للتطورات الاقتصادية. لو لم يحدث الإغلاق الحكومي المستمر في الولايات المتحدة، لكانت البيانات الاقتصادية المقرر إصدارها هذا الأسبوع، بما في ذلك أرقام الوظائف غير الزراعية الأمريكية، قد ساهمت في تقييم الوضع الاقتصادي. في ظل عدم توفر بيانات حكومية رسمية، لا يزال المستثمرون يعتمدون على مصادر بديلة غير حكومية، مثل بيانات التوظيف من ADP، لتقييم حالة الاقتصاد الأمريكي.
“شكوكٌ عميقة” حول خفض أسعار الفائدة في ديسمبر
هناك شكوكٌ كبيرة حول احتمال خفض أسعار الفائدة مرةً أخرى في ديسمبر. يوم الاثنين، واصل مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي التمسك بآراءٍ متباينة حول الوضع الاقتصادي الحالي والمخاطر القائمة، وهو جدلٌ من المرجح أن يزداد حدةً قبل اجتماع السياسة النقدية المقبل للاحتياطي الفيدرالي. أكد محافظ الاحتياطي الفيدرالي، ستيفن ميران، موقفه، الذي اتخذه منذ سبتمبر، والمؤيد لإجراء تخفيضاتٍ كبيرة في أسعار الفائدة خلال ظهوره في برنامج بلومبرج سيرفيلانس التلفزيوني.
في المقابل، أعرب رئيس الاحتياطي الفيدرالي في شيكاغو، أوستن غولسبي، لموقع ياهو فاينانس عن شكوكه بشأن المزيد من تخفيضات أسعار الفائدة طالما ظل التضخم أعلى بكثير من هدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2%، ومن المتوقع أن يستمر في الارتفاع حتى نهاية عام 2025.
خلال سنوات في متابعة هذه الأسواق، لم نشهد وقتًا شهدنا فيه مثل هذا الخلاف العلني بين صانعي السياسات في الاحتياطي الفيدرالي حول آفاق السياسة النقدية. يُقدّر المتداولون حاليًا احتمال خفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في ديسمبر بنسبة 70% تقريبًا، مقارنةً بنحو 94% قبل أسبوع.
اليورو عند أدنى مستوى له مقابل الدولار منذ أغسطس
انخفض اليورو إلى 1.1505 دولار أمريكي، وهو أدنى مستوى له منذ 1 أغسطس، لكنه تمكن من الحد من خسائره إلى حد ما، وكان آخر تداول له منخفضًا بنسبة 0.1% عند 1.152225 دولار أمريكي. جاء ذلك في أعقاب بيانات أظهرت انكماش الإنتاج الصناعي الأمريكي للشهر الثامن على التوالي في أكتوبر، حيث ظلت الطلبات الجديدة ضعيفة، وتأخّر تسليم المواد من قِبل الموردين بسبب الرسوم الجمركية على الواردات.
الانخفاض الطفيف في مؤشر مديري المشتريات الصادر عن معهد إدارة التوريدات (ISM) في أكتوبر لا يدعو للقلق، إذ يُعزى فقط إلى تقلبات قطاع التصنيع، في حين ارتفعت الطلبات الجديدة والتوظيف بشكل طفيف.
مقابل الين، ارتفع الدولار بنسبة 0.1% ليصل إلى 154.19 ين، ليحوم بالقرب من أدنى مستوى له في 8.5 شهر، متأثرًا بفوارق أسعار الفائدة الكبيرة.
مع ذلك، لا تزال المخاطر على الدولار قائمة، بما في ذلك إغلاق الحكومة الأمريكية، الذي يؤثر على إصدار البيانات الاقتصادية الرسمية – وهي بيانات بالغة الأهمية لتقييم حالة الاقتصاد.
لا مبرر للاعتقاد أن هناك ضمانات بأن الدولار سيستمر في الارتفاع.
الجنيه الإسترليني والين تحت السيطرة
يتعرض كل من الجنيه الإسترليني والين الياباني حاليًا لضغوط ذاتية. على الرغم من أن محافظ بنك اليابان، كازو أويدا، وجّه أوضح إشارة حتى الآن الأسبوع الماضي برفع أسعار الفائدة في ديسمبر، إلا أن الأسواق شعرت بخيبة أمل من النهج الحذر للبنك المركزي – لا سيما في ظل موقف الاحتياطي الفيدرالي الأكثر تقييدًا. وقد أدى ذلك إلى زيادة الضغط على الين ودفع السلطات اليابانية إلى التدخل شفهيًا لوقف انخفاض العملة.
يقترب الين من المستويات التي تدخلت عندها السلطات اليابانية في السوق في عامي 2022 و2024 لدعم العملة.
تراجع الجنيه الإسترليني مع تزايد توقعات السوق بخفض آخر لأسعار الفائدة من قبل بنك إنجلترا هذا العام، عقب بيانات تضخم أضعف من المتوقع الشهر الماضي.يوم الاثنين، انخفض الجنيه الإسترليني بنسبة 0.1% ليصل إلى 1.3133 دولار. ويجتمع بنك إنجلترا هذا الأسبوع.ويتوقع بعض المحللين خفضًا لأسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس، على الرغم من أن أسعار السوق لا تعكس سوى احتمال واحد من ثلاثة احتمالات لهذا السيناريو.
