وأججت خطط الرئيس دونالد ترامب الضريبية والإنفاقية المكثفة المخاوف المالية، كما أثر استمرار حالة عدم اليقين بشأن الصفقات التجارية على بيئة السوق، فتراجع الدولار الأمريكي اليوم الثلاثاء، مسجلاً أكبر خسائره مقابل الين الياباني والفرنك السويسري..
ويراهن المستثمرون بشكل متزايد على تسريع وتيرة التيسير النقدي من جانب مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي في وقت لاحق من هذا العام، قبيل سلسلة من البيانات الاقتصادية الأمريكية الرئيسية التي ستصدر هذا الأسبوع، وأبرزها تقرير الوظائف غير الزراعية الذي سيصدر يوم الخميس.

هذه الاجواء أدت إلى ضغوط بيع على الدولار، الذي انخفض بنسبة 0.33% إلى أدنى مستوى له في عشر سنوات، ليتداول عند 0.790 فرنك سويسري. ومقابل الين، تراجع الدولار الأمريكي بنسبة 0.64% ليصل إلى 143.08 ين.
واستقر اليورو بالقرب من أعلى مستوى له في أربع سنوات عند 1.1781 دولار.

وانخفض مؤشر الدولار، الذي يقيس قيمة الدولار الأمريكي مقابل ست عملات أخرى، إلى 96.698، وهو أدنى مستوى له منذ فبراير 2022.

وفي الواقع ثمة أسباب تدفعنا إلى اهمال الدولار الأمريكي في الوقت الحالي. بعضها هيكلي، مثل السياسات التجارية غير المنتظمة والمخاطر المالية. لقد أضعفت هذه العوامل الدولار سابقًا على الرغم من ميزته النسبية في العائد. ويبقى  خطر التخفيف النقدي في سياسة الاحتياطي الفيدرالي موجود، مما يزيد من تآكل ميزة العائد، وهو أحدث أسباب ضعف الدولار.

يتوقع بنك جولدمان ساكس الآن أن يخفض الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة ثلاث مرات هذا العام، كل منها بمقدار 0.25 نقطة مئوية – في حين توقع سابقًا خفضًا واحدًا فقط في ديسمبر.
بالإضافة إلى ذلك، فإن حالة عدم اليقين المحيطة بجهود مجلس الشيوخ الأمريكي لإقرار مشروع قانون ميزانية ترامب تُثير الحذر. يواجه مشروع القانون معارضة داخلية لأنه يقترح زيادة الدين الوطني بمقدار 3.3 تريليون دولار.
وتُضعف المخاوف المالية المعنويات وتدفع المستثمرين إلى تنويع استثماراتهم.
من المعلوم ان الدولار فقد  أكثر من 10% من قيمتها منذ بداية العام – وهو أكبر انخفاض في النصف الأول من العام منذ بداية حقبة أسعار الصرف العائمة بحرية في أوائل سبعينيات القرن الماضي.

في غضون ذلك، يواصل ترامب زيادة الضغط على الاحتياطي الفيدرالي لتخفيف سياسته النقدية.فهو  أرسل  إلى رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول قائمة بأسعار الفائدة الرئيسية الدولية، مرفقة بملاحظات مكتوبة بخط اليد تنص على أن سعر الفائدة الرئيسي الأمريكي يجب أن يكون بين السعر الياباني البالغ 0.5% والسعر الدنماركي البالغ 1.75%.
تُغذي هجمات ترامب المستمرة على الاحتياطي الفيدرالي وباول شكوك المستثمرين حول استقلالية البنك المركزي ومصداقيته. وبينما لا يستطيع ترامب إقالة باول بسبب خلافاته حول السياسة النقدية، فقد دعاه إلى الاستقالة الأسبوع الماضي.

تركز الأسواق على تعليقات باول، التي سيلقيها إلى جانب محافظي البنوك المركزية الآخرين في منتدى البنك المركزي الأوروبي في سينترا، البرتغال، اليوم الثلاثاء. ويُقدّر المتداولون الآن تخفيضات أسعار الفائدة من قِبَل الاحتياطي الفيدرالي بمقدار 67 نقطة أساس هذا العام.

في وقت لاحق من اليوم، من المتوقع أيضًا صدور بيانات جديدة عن النشاط الصناعي وسوق العمل في الولايات المتحدة – تمهيدًا لتقرير الوظائف التاريخي يوم الخميس.
من المؤكد أن مؤشرات ضعف سوق العمل قد تُعزز التوقعات بمزيد من التخفيضات في أسعار الفائدة من قِبَل الاحتياطي الفيدرالي، وتُطلق موجة جديدة من ضعف الدولار.
ومع اقتراب الموعد النهائي الذي حدده ترامب لتطبيق الرسوم الجمركية في التاسع من يوليو/تموز، يراقب المستثمرون أيضا تطور الاتفاقيات التجارية بين الولايات المتحدة وشركائها – ولكن حتى الآن، لم يتم التوصل سوى الى عدد قليل من الاتفاقيات.

بالمحصلة فان ارتفاعات ممكنة للدولار تعتبر حظوظ بيع له وشراء لليورو او الين وهذا قد يدفع اليورو باتجاه ال 1.20 د. حيث سيجد محطة استراحة ترجيحا.