يظل الدولار الأمريكي بتراجعاته الحاصلة والمتوقعة هو العامل الداعم لاسعار الذهب ، بخاصة بعد أن ندخل المرحلة الأخيرة من أزمة كورونا. ربما تكون عائدات السندات الأمريكية قد بلغت القاع منذ بعض الوقت ، في وقت يبدو ان التضخم قد يرتفع بشكل معتدل فقط .. هذا إذا حدث أصلاً.
إنهار سعر الذهب يوم امس مع أنباء اللقاح الإيجابية ضد فيروس كورونا . كما سجلت الملاذات الآمنة الأخرى ، مثل الفرنك السويسري والين الياباني خسائر واضحة ، وهذا تطور طبيعي مفهوم في مثل هذه الحالات.. . لقد كان معروفًا لبضعة أسابيع أن شركة Pfizer ستتقدم بطلب للحصول على الموافقة على لقاحها المتقدم نظرًا للتطور الإيجابي في الدراسة . ومع ذلك ، كان المشاركون في السوق والمحللون مشغولين للغاية بالانتخابات الأمريكية بحيث لا يمكنهم التعرف على الإمكانات في وقت مبكر بما يكفي. الآن، كان لابد من انعكاس مخاطر بعض مخاطر الإغلاق القائم والمنتظر تفاعله وتسعيره في السوق ، ولكن ليس ذلك فحسب ، فارتفاع عوائد السندات المتوقعة الآن تسبب أيضًا نوعًا من القلق بين تجار الذهب والمستثمرين .
التركيز الان يتوجب ان يكون على الدولار الأمريكي والتضخم .
هذا يعطي مستوى سعر الدولار الأمريكي وتطوراته القادمة صعودا او هبوطا أهمية أكبر للتطور قصير الأجل على الأقل في سعر الذهب. هذا ولا يمكن طبعا استبعاد استمرار هذا الاتجاه الهبوطي قريبًا . لكن المؤثر الاقوى والافعل الطويل الأجل سيكون التضخم، لأنه العامل الوحيد الذي يحتمل أن يحد من اتجاه ارتفاع العائد الحقيقي، إذا كانت العوائد نفسها قد شهدت بالفعل انخفاضًا.
كان معدل التضخم في الولايات المتحدة ، على 1.4٪ على أساس سنوي في سبتمبر. يجب الانتباه الى أنه يجب ان يرتفع التضخم إلى ما فوق 2٪ لجعل الذهب مثيرًا للاهتمام حقًا كحماية من التضخم ، طالما أن العائدات الاسمية لا تنخفض أكثر.
بالخلاصة ماذا عن توقعات أسعار الذهب؟
بعد أن اخترق سعر الذهب على أساس الرسم البياني واتجه إلى 2000 دولار أمريكي ، كان عليه أن ينخفض بشكل كبير مرة أخرى. ربما ندخل الآن المرحلة الأخيرة من أزمة كورونا. تمت الإشارة إلى هذه المرحلة بالإعلان عن لقاح محتمل في بداية الأسبوع الحالي. وتجدر الإشارة إلى أن هذا كان متوقعًا ، حيث طغت الانتخابات الأمريكية على تدفق الأخبار فقط لدرجة أنه لم يتم ملاحظة بعض الأخبار في السوق واعطائها ما تستحق من الاهمية في مسار الاسعار.
من منظور قصير الأجل ، يظل الدولار الأمريكي هو العامل الرئيسي الداعم لسعر الذهب . هذا لا يجب التقليل من اهميته..
نفترض أن الانخفاضات في عوائد السندات قد شوهدت بالفعل وأن التضخم لن يرتفع بدرجة كافية على المدى المتوسط لتحقيق مستويات جديدة غير مسبوقة في سعر الذهب.
لذلك نفترض أن سعر الذهب عند أعلى مستوياته . وان كانت من حالات ارتفاع جديدة فهذا يعود تقريره الى سعر الدولار ومن المرجح انها ستكون حالات معزولة غير مؤسسر لترند صعودي ثابت ومستدام.
