يبدو أن هناك بصيص من الأمل في نهاية النفق، حيث يتوقع البنك الياباني Nomura أن تبدأ البنوك المركزية الرئيسية في الدول المتقدمة خفض معدلات الفائدة العام المقبل مع انخفاض التضخم في 2023.

وتشير توقعات Nomura إلى أن معدلات الفائدة في أميركا قد تصل إلى ذروتها عند 3.50-3.75% في فبراير من العام المقبل، وذلك على الرغم من الركود المتوقع الذي قد يبدأ في الربع الرابع من 2022.

وتتوقع الشركة اليابانية أن يخفف الفدرالي وتيرة رفع الفائدة بالتزامن مع انخفاض التضخم إلى مستويات 2-2.5% على أن يبدأ بخفض وتيرة رفع المعدلات بمقدار 25 نقطة أساس في جميع اجتماعته اعتبارًا من سبتمبر 2023.

أما فيما يتعلق بالبنك المركزي الأوروبي، تتوقع Nomura ست رفعات للفائدة بمقدار 175 نقطة أساس بحلول مارس 2023… على أن يبدأ خفض الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في يونيو من العام المقبل في حال الركود المتوقع

وحول احتمالية قطع روسيا إمدادات الغاز إلى ألمانيا، فتتوقع Nomura أن المركزي الأوروبي قد يضطر إلى وقف تشديد السياسة النقدية في وقت أبكر مما كان متوقعًا.

وانتقالا إلى المملكة المتحدة، فتتوقع المؤسسة المالية اليابانية رفع بنك إنكلترا الفائدة بـ100 نقطة أساس أخرى بحلول نهاية العام. وأضاف أن الركود المتوقع وانخفاض التضخم قد يعني احتمالية خفض المعدلات بمقدار 25 نقطة أساس في اجتماعات مايو ويونيو لعام 2023.