في أحدث توقعات البنوك العالمية لأسعار الفائدة الأمريكية، توقع بنك “HSBC” أن يرفع الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي سعر الفائدة بعد اجتماعه خلال الفترة من “31 يناير – 1 فبراير” للمرة الأخيرة في الدورة الحالية التي بدأت في مارس 2022.

يتوقع البنك البريطاني رفع سعر الفائدة الفيدرالية بمقدار 50 نقطة أساس الشهر المقبل، مما يجعل الفائدة المستهدفة على الأموال الفيدرالية 4.75٪ -5.00٪. حيث ستظل عند هذا المستوى وبعد ذلك يتوقع خفض سعر الفائدة بداية من عام 2024، وفقًا للبنك.

وبالنسبة لمنطقة اليورو، يتوقع البنك أن يرفع البنك المركزي الأوروبي سعر الفائدة بمقدار نصف نقطة في فبراير ومارس، مقابل سعر أساسي يبلغ حاليًا 2.5٪.

موعد تحول الفائدة

وقال كبير الاقتصاديين العالميين في بنك “يو بي اس” ومقره سويسرا “أريند كابتين” إن الفائدة قد تبدأ في الانخفاض في يوليو المقبل، مع ظهور إشارات على تراجع التضخم.

شرع البنك المركزي الأمريكي في مسار قوي للسياسة النقدية العام الماضي لتخفيف التضخم الذي وصل إلى أعلى مستوياته في 40 عامًا. لقد رفعت سعر الفائدة القياسي إلى ما بين 4.25٪ و 4.5٪ من الصفر تقريبًا في مارس الماضي.

تتوقع الأسواق أن يرفع بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في فبراير.

التضخم يتراجع

أظهر التضخم علامات على التراجع في الأشهر الأخيرة، مما يشير إلى أن إجراءات تشديد البنك المركزي بدأت في العمل. ارتفع مقياس التضخم المفضل لدى بنك الاحتياطي الفيدرالي، مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي، بنسبة 5.5٪ في نوفمبر – وهي أبطأ وتيرة منذ أواخر عام 2021.

وأشار “كابتين” إلى أن “يو بي إس” يتوقع ارتفاع مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي بنسبة 2.1% بحلول نهاية العام الحالي، مقارنة بتوقعات الفيدرالي التي تشير إلى أن المؤشر سينهي العام عند 3.5%.

“في البداية كان الأمر مجرد قول، انظر، نحن في منطقة مقيدة. لذلك، بمجرد أن نرى دليلًا على هذا العمل، وتباطؤ سوق العمل، وانخفاض التضخم، يمكننا البدء في عكس التشديد. وهذا ما سيبدأ من النصف الثاني من هذا العام،” وفقًا لما ذكره كابتين.

مبالغة في في رفع أسعار الفائدة؟

صرحت كريستينا رومر، أستاذ الاقتصاد في جامعة كاليفورنيا ورئيس مجلس المستشارين الاقتصاديين في البيت الأبيض سابقا، بأن خطوات الفيدرالي الأمريكي لكبح التضخم ما زالت في مرحلة مبكرة، بما يجعل من الصعب على الفيدرالي الأمريكي تجنب المبالغة في رفع أسعار الفائدة بأكثر مما هو مطلوب في المراحل المقبلة.

وذكرت في هذا الصدد، أن الفيدرالي الأمريكي قد قرر رفع سعر الفائدة بأكثر من 4 نقاط مئوية خلال العام الماضي، وبالكاد بدأت الأسواق في ملاحظة بوادر تأثير تلك الخطوات.

ورجحت الخبير الاقتصادي أن صانعي السياسة سيواجهون قرارات صعبة بشأن تحديد الحد الأقصى لرفع الفائدة أو موعد البدء في خفض المعدل، فضلا عن صعوبة تحديد الفترة اللازمة للبقاء عند مستوى الذروة؛ كما علقت على اعتزام الفيدرالي الأمريكي خفض وتيرة زيادة الفائدة باجتماعه الأخير في ديسمبر، بأنها محاولة لتجنب حدوث خطأ. Investing