لا يتوقع الملياردير راي داليو أن يسمح المشرعون لأميركا بالتخلف عن السداد، لكنهم ما زالوا يفشلون في التوصل إلى حل قابل للتطبيق على المدى الطويل لمسألة الديون، مما يؤدي إلى أزمة في نهاية المطاف.
في منشور الخميس 18 مايو/آيار على LinkedIn، توقع مؤسس Bridgewater Associates أن تؤدي المفاوضات إلى تعهدات بخفض العجز في السنوات المقبلة، لكنها لن تصبح حقيقة واقعة عندما يحين الوقت.
وكتب داليو يقول: “زيادة حد الديون بالطريقة التي فعلها الكونغرس والرؤساء مرارًا وتكرارًا، وعلى الأرجح ستتكرر هذه المرة، ستعني أنه لن يكون هناك حد معقول للديون”. “سيؤدي هذا في النهاية إلى انهيار مالي كارثي”.
أعرب الرئيس جو بايدن ورئيس مجلس النواب كيفن مكارثي مؤخرًا عن تفاؤلهما بالتوصل إلى اتفاق بشأن سقف الديون لتجنب التخلف عن السداد، لكن داليو يرى مشكلة أكبر.
قال إن إنفاق أكثر مما تكسب وتمويله بالديون كما فعلت الولايات المتحدة لسنوات، ليس مستدامًا، وليس الخيار الذي سيتخذه إذا كان الأمر متروكًا له.
وأشار داليو إلى أن هذا القرار سيجعل من المستحيل دفع سعر فائدة مرتفع للمستثمرين بما يكفي لجعلهم يمتلكون أصول دين، مع إبقاء أسعار الفائدة منخفضة بما يكفي للمقترضين ليتمكنوا من خدمة ديونهم.
“عندما تصل أصول الدين والخصوم إلى النقطة التي يكون فيها مبلغ الدين المباع أكبر من مبلغ الدين الذي يرغب المشترون في شرائه، تواجه البنوك المركزية خيارًا: إما أن تترك أسعار الفائدة ترتفع لتحقيق التوازن بين العرض والطلب وهو الأمر الذي يسحق المدينين والاقتصاد، أو يضطرون إلى طباعة النقود وشراء الديون، وهو أمر تضخمي يشجع حاملي الديون على بيع الدين، الأمر الذي يجعل هذا الاختلال في ميزان الدين أسوأ”.
كلا النتيجتين – في رأيه – تخلق أزمة ديون، مع بيع السندات الحكومية بكميات كبيرة. في الوقت نفسه، سيؤدي الفشل في زيادة حد الدين إلى فوضى مالية واضطراب اجتماعي.
