حذر محللون من أن مطالبة العمال الأوروبيين بزيادة الأجور “هي التهديد الرئيسي للتخفيضات المبكرة في أسعار الفائدة”، وذلك بعد أن بددت رئيسة البنك المركزي الأوروبي كريستين لاغارد آمال المستثمرين في خفض الربع الأول هذا الأسبوع في دافوس.
وقال صناع السياسة في البنك المركزي الأوروبي، إنهم ما زالوا قلقين بشأن ارتفاع نمو الأجور واحتمال أن يؤدي ذلك إلى ارتفاع في ضغوط الأسعار.
وخلال اجتماعات المنتدى الاقتصادي العالمي في دافوس، كانت لاغارد وجيتا جوبيناث، النائب الأول للمدير الإداري لصندوق النقد الدولي، من بين أولئك الذين عارضوا توقعات السوق بخفض أسعار الفائدة في الربع الأول بسبب المخاوف بشأن زيادات الأجور.
ونقل تقرير نشرته صحيفة Financial Times البريطانية، عن الخبير الاقتصادي السابق في البنك المركزي الأوروبي والذي يعمل الآن في Natixis الفرنسي، ديرك شوماخر، قوله إن التعليقات الأخيرة الصادرة عن واضعي أسعار الفائدة في البنك المركزي الأوروبي تشير إلى أنهم “يستعدون لفكرة خفض سعر الفائدة خلال الصيف”. لكنه قال إن “العقبة الرئيسية أمام حدوث تحول واضح في اللهجة” هي نمو الأجور.
تم التأكيد على هذه المخاوف بعد أن أعلنت نقابة IG BAU يوم الخميس عن طلب زيادة الأجور بمقدار 500 يورو شهريًا لـ 930 ألف عامل بناء ألماني، والتي قالت إنها سترفع أجور الأغلبية الأقل أجراً من العمال بنسبة 21%.
وقال توماس ويلاديك، الخبير الاقتصادي في شركة الاستثمار T. Rowe Price، إنه حتى لو تلقى عمال البناء الألمان نصف الطلب الأولي فقط وتم توزيعه على عدة سنوات، فإن ذلك سيظل “يعزز مخاوف البنك المركزي الأوروبي من استمرار التضخم على المدى المتوسط والرغبة في خفض أبطأ مما تتوقعه الأسواق”.
وأفاد باسشال دونوهو، رئيس مجموعة اليورو، للصحيفة ذاتها، بأن الجزء القادم من رحلة خفض التضخم “سيكون صعبا – لكنها رحلة نحتاج إلى إكمالها”. وأضاف: “إذا لم نكملها، فإننا نخاطر بأن يصبح التضخم جزءا لا يتجزأ من اقتصاداتنا”.
انخفض التضخم بشكل حاد في الاقتصادات الكبرى على مدى العام الماضي، مع تباطؤ نمو الأسعار إلى 3.4% في الولايات المتحدة، و2.9% في منطقة اليورو، و4% في المملكة المتحدة. ولكن هذا لا يعني أن التهديد قد انتهى، وخاصة مع ارتفاع التضخم في قطاع الخدمات الذي يتطلب عمالة كثيفة إلى مستوى لا يبعث على الراحة.
وقال مارك كوس بابيتش، الخبير الاقتصادي في بنك Barclays: “ستظل الأجور مرتفعة لبعض الوقت نظراً للطبيعة المتأخرة لعملية تحديد الأجور الأوروبية.. تلك العقود التي لم يتم إعادة التفاوض بشأنها بعد منذ صدمة التضخم يمكن أن تستقر بمعدلات مرتفعة، في حين أن تلك التي تم إعادة التفاوض عليها بالفعل من قبل ستبدأ في التسوية بمعدلات أقل مع انخفاض التضخم”.
