كان السعر السابق 4.50-4.75%
وكان السوق قد حدد سعر الفائدة بنسبة 97% لخفض 25 نقطة أساس
وكان السعر لخفض 73.3 نقطة أساس حتى عام 2025، بما في ذلك اليوم
وكان زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني يتداول عند 153.77 قبل الإصدار
لم يتغير البيان تقريبًا.وكان التغيير الوحيد هو إضافة عبارة “المدى والتوقيت” في هذا السطر: عند النظر في مدى وتوقيت التعديلات الإضافية على النطاق المستهدف لسعر الفائدة على الأموال الفيدرالية، ستقيم اللجنة بعناية البيانات الواردة، والتوقعات المتطورة، وتوازن المخاطر.
تقرير التضخم أبرز تراجع التضخم في الأشهر الأخيرة بوتيرة أقل من المتوقع. إذ سجل مؤشر أسعار المستهلكين الرئيسي أول تسارع متتالٍ على أساس سنوي منذ مارس، في حين ظل المعدل الأساسي مستقراً عند 3.3% لمدة ثلاثة أشهر، وهو أعلى بكثير من الرقم الذي يتسق مع هدف بنك الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2% لمؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي، حتى الآن.
متوسط سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية: 2024: 4.4% →
لا تغيير عن سبتمبر 2025: 3.9% →
ارتفاع من 3.4% 2026: 3.4% →
ارتفاع من 2.9% 2027: 3.1% →
ارتفاع من 2.9% الأجل الأطول: 3.0% → ارتفاع من 2.9%
وتوقع بنك جولدمان ساكس أن تظهر النقطة المتوسطة ثلاثة تخفيضات في عام 2025 إلى 3.625%، وتخفيضين آخرين في عام 2026 إلى 3.125%، ومسار ثابت في عام 2027 عند 3.125%.لذا فإن هذه النقاط في عامي 2025 و2026 كانت أكثر تشددًا من المتوقع وهذا هو السبب في ارتفاع الدولار الأمريكي بشكل عام.
متوسط نمو الناتج المحلي الإجمالي:
2024: 2.5%
→ ارتفاع من 2.0% 2025: 2.1% →
ارتفاع من 2.0% 2026: 2.0% →
لا تغيير 2027: 1.9% →
انخفاض من 2.0%
على صعيد التوظيف، استعادت سوق العمل الأميركية قوتها الشهر الماضي متعافية من تأثيرات العواصف والإضرابات في أكتوبر. وهو ما يدعم اعتقاد الاحتياطي الفيدرالي بأن سوق العمل لا تزال قوية، ولكنها لم تعد تغذي التضخم بشكل كبير، ما يشجعه على السعي لمنح الاقتصاد دفعة وضمان استمرار التوظيف
متوسط معدل البطالة: 2024
: 4.2% → انخفاض من 4.4% 2025: 4.3% →
ارتفاع من 4.2% 2026: 4.3% →
ارتفاع من 4.1% 2027: 4.3% →
ارتفاع من 4.2% الأجل الأطول: 4.2% →
لا تغيير يُعد ارتفاع معدل البطالة في عام 2025 ملحوظًا أيضًا لأنه يضع معيارًا أعلى للتيسير من أجل تلبية التوقعات.وبعبارة أخرى، ربما يتعين على بنك الاحتياطي الفيدرالي أن يرى معدل البطالة يرتفع إلى 4.5% حتى يخفض أسعار الفائدة أكثر.
صوتت اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة بأغلبية 11 صوتاً مقابل صوت واحد لصالح خفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس إلى النطاق المستهدف من 4.25% إلى 4.5%.
صوتت رئيسة بنك الاحتياطي الفيدرالي في كليفلاند، بيث هاماك، ضد القرار لصالح إبقاء أسعار الفائدة عند نفس مستوياتها دون تغيير، لتصبح بمثابة المعارضة الثانية من نوعها منذ أن بدأ الاحتياطي الفيدرالي خفض أسعار الفائدة في سبتمبر.
يُظهِر “مخطط النقاط” لتوقعات أسعار الفائدة أن أوسط توقعات مسؤولي السياسة النقدية يرجح خفض أسعار الفائدة بمقدار نصف نقطة مئوية في 2025، مما يعني ضمناً خفضين فقط بمقدار ربع نقطة مئوية لكل منهما في العام المقبل، وتوقع خمسة من 19 مسؤولاً خفض الفائدة 75 نقطة أساس أو أكثر.
……………………………………………………………………………
…………………………………………………………………………….
عن المؤتمر الصحافي لرئيس الفدراليلا نعتقد أننا بحاجة إلى مزيد من التباطؤ في سوق العمل لخفض التضخم إلى 2%
سوق العمل يتراجع تدريجيًا
نرى أن قصة التضخم تسير على المسار الصحيح
خلق الوظائف أقل من المستوى الذي من شأنه أن يحافظ على ثبات معدل البطالة
لقد تضاءلت المخاطر السلبية التي تهدد سوق العمل ولكنها لا تزال تتراجع
ستكون التخفيضات الفعلية في العام المقبل متعلقة بالبيانات، وليس أي شيء سجلناه اليوم
أما بالنسبة للتخفيضات الإضافية، فسوف نبحث عن مزيد من التقدم في التضخم أو ضعف الوظائف
ما دامت الوظائف والتضخم قويين، فيمكننا أن نكون “حذرين” بشأن التخفيضات .
هذا يتحدث عن نفسه بقوة.سوف نرى ما هي طلبات البطالة غدًا وسننطلق من هناك.يشير الخط الأساسي بقوة إلى ترك الأسعار دون تغيير في يناير، لكننا نحصل على ثلاثة تقارير وظائف قبل اجتماع مارس، ويتم تسعيرها عند 50/50 تقريبًا.
كان لدينا توقعات تضخم في نهاية العام و”لقد انهار نوعًا ما”
يقول إن هذا ربما كان العامل الأكبر في النقاط لا يحب السوق سماع رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي يقول “لقد انهار نوعًا ما” في أي سياق.
من السابق لأوانه التوصل إلى أي استنتاجات بشأن التعريفات الجمركية، لا أعرف أي البلدان، ما هو الحجم، إلى متى نحن في مرحلة التفكير في الأسئلة، وليس الحصول على إجابات نهائية
إن انخفاض التضخم الأساسي إلى 2.5٪ العام المقبل سيكون “تقدمًا كبيرًا” تُظهر لغة “المدى والتوقيت” أين نحن عند نقطة يمكننا فيها إبطاء وتيرة التخفيضات
علينا الاستمرار في اتباع سياسة تقييدية لرفع التضخم إلى 2٪
يلاحظ أيضًا أنهم بحاجة إلى مراقبة العمالة عن كثب وإبقائها حيث هي
………………………………………………………..
…………………………………………………………….
موجز اقوال باول:
قال رئيس الاحتياطي الفدرالي الأميركي، جيروم باول، إن موقف السياسة النقدية في الولايات المتحدة أصبح الآن أقل تقييداً بشكل كبير. لكنه قال: “يمكننا أن نكون أكثر حذراً مع تفكيرنا في المزيد من تعديلات الفائدة”.
وأضاف باول خلال مؤتمر صحافي يوم الأربعاء 18 ديسمبر/ كانون الأول بعد قرار خفض سعر الفائدة بربع نقطة مئوية، إن التضخم يحقق تقدماً نحو المستهدف لكنه لا يزال مرتفعاً، وأبدى استعداداً لتعديل السياسة النقدية للسيطرة على التضخم ودعم الاقتصاد.
وذكر رئيس مجلس الاحتياطي الفدرالي أن عدم ضبط السياسة النقدية ببطء شديد قد يضعف الاقتصاد والعمالة بشكل غير ملائم.
وتابع قائلاً: “يمكننا تخفيف ضبط النفس بشكل أبطأ إذا لم يتحرك التضخم بشكل مستدام نحو 2%”.
وأشار إلى أن توقعات صناع القرار بشأن أسعار الفائدة للعام المقبل أصبحت أعلى من التوقعات السابقة، بما يتفق مع ارتفاع التضخم.
وذكر باول أن سوق العمل ليس مصدراً للضغوط التضخمية، وأن المخاطر التي تحول دون تحقيق أهداف الفدرالي متوازنة تقريباً.
وقال باول: “قد يكون لدينا وتيرة أبطأ لخفض أسعار الفائدة في العام القادم”. وتابع قائلاً: “نتوقع أن تكون معدلات التضخم أعلى في العام القادم، لكننا نسير على المسار الصحيح لتحقيق الخفض”.
وأضاف: “سنواصل العمل وفق السياسة المناسبة لكل الظروف في وقتها” مشيراً إلى تحقيق تقدم كبير في السيطرة على التضخم في الولايات المتحدة.
وذكر أن الاحتياطي الفدرالي يمكنه التحلي بمزيد من الحذر في تحديد السياسة النقدية.
وعن التأثير المتوقع للرسوم الجمركية المحتملة التي تعهد الرئيس الأميركي المنتخب دونالد ترامب بتطبيقها، قال جيروم باول إنه من السابق لأوانه التوصل إلى أي استنتاجات بشأن تأثير تلك الرسوم الجمركية؛ “لا نعرف ما هي الدول، وما هو حجمها، وإلى متى؟”.
وأضاف أن الاحتياطي الفدرالي يرى أن المخاطر وعدم اليقين أصبحت أعلى بشأن التضخم، وأن ما يدفع إلى تباطؤ مسار خفض الفائدة هو النمو الاقتصادي الأقوى وانخفاض البطالة.
وقال رئيس الفدرالي: “نعتقد أن الاقتصاد والسياسة المالية في مكان جيد حقًا”. وذكر أن تعبيرات “المدى والتوقيت” تظهر أننا عند -أو بالقرب- من نقطة تباطؤ خفض أسعار الفائدة.
