خطوة جديدة على طريق سعي الإدارة الأميركية لدعم سوق العملات المشفرة والاستفادة منها في نفس الوقت، وقع الرئيس الأميركي دونالد ترامب على أمر تنفيذي، يوم الخميس السادس من مارس/ آذار، بتأسيس احتياطي استراتيجي من عملة بتكوين المشفرة ومخزون من الأصول الرقمية الأميركية.
وقال مسؤول العملات المشفرة في البيت الأبيض، ديفيد ساكس، على منصة X للتواصل الاجتماعي، إن الاحتياطي سيستفيد من عملة بتكوين التي تملكها الحكومة الفدرالية والتي جرى الحصول عليها ضمن إجراءات مصادرة الأصول لأسباب جنائية أو مدنية.
يأتي ذلك بعد أيام من إعلان الرئيس الأميركي دونالد ترامب، يوم الأحد الثاني من مارس، عن إنشاء “الاحتياطي الاستراتيجي الأميركي للعملات المشفرة”، والذي سيشمل عملات بتكوين، وإيثريوم، وXRP، وسولانا ADA، وفقاً لما قاله في منشور على منصة Truth Social للتواصل الاجتماعي الخاصة به.
ويعد قرار تكوين احتياطي استراتيجي من بتكوين خطوة مدروسة تحتضن نفوذ العملات المشفرة في المستقبل دون إعطاء العالم الانطباع بأن الولايات المتحدة فقدت الثقة في عملتها الخاصة، بحسب تقرير لشبكة فوربس الأميركية.
ما هو الاحتياطي الاستراتيجي؟
في الماضي، كانت الولايات المتحدة تخزن أصولاً نادرة للحماية من انقطاع الإمدادات. على سبيل المثال، أنشأ الكونغرس احتياطياً استراتيجياً من النفط في العام 1975 بعد أن تسببت أزمة حظر النفط العربي في نقص الغاز في جميع أنحاء البلاد وألحقت ضرراً بالغاً بالاقتصاد الأميركي. وزعم مؤيدو إنشاء احتياطي من النفط أن ذلك من شأنه أن يعمل على استقرار الأسعار، بحسب مجلة التايم الأميركية.
كما أنشأت الولايات المتحدة احتياطيات استراتيجية من سلع أخرى، مثل المعدات الطبية والهيليوم. ويقول الخبير الاقتصادي والأستاذ في كلية برانديز الدولية للأعمال، ستيفن تشيكيتي: “الاحتياطي الاستراتيجي هو لشيء أساسي، سواء للدفاع الوطني أو الأمن الاقتصادي الوطني. ما هو بالضبط الشيء الأساسي في بتكوين في حياتنا الذي يجعل الولايات المتحدة تريد احتياطياً منه؟”
لماذا يريد المتحمسون للعملات المشفرة إنشاء احتياطي؟
لا يرغب أغلب المتحمسين للعملات المشفرة في تثبيت الأسعار؛ بل يأملون بدلاً من ذلك أن يؤدي الاحتياطي إلى ارتفاع الأسعار بشكل كبير. ومن شأن عمليات الشراء الفدرالية للعملات المشفرة أن ترسل إشارة مفادها أن العملات المشفرة باقية، وهو ما يشجع المؤسسات المالية الأخرى المحترمة على شرائها. وقد تحذو حكومات أخرى حذوها وتنشئ احتياطياتها الخاصة، وهو ما من شأنه أن يؤدي إلى ارتفاع الأسعار بشكل أكبر.
يعتقد بعض أنصار بتكوين أيضاً أن الاحتياطي قد يكون بمثابة تحوط ضد التضخم. ويشيرون إلى حقيقة مفادها أن الدولار أصبح أقل قيمة بمرور الوقت، ويزعمون أن قيمة بتكوين قد تكون أقوى من قيمة الدولار أثناء الأزمات الاقتصادية العالمية.
ومع ذلك، أثبتت العملات المشفرة أنها شديدة التقلب خلال الصراعات الجيوسياسية الأخيرة، مثل الحرب الروسية الأوكرانية. ويقول بعض الخبراء إن شراء الحكومة الأميركية لبتكوين قد يهدد القيمة العالمية للدولار.
وكتب رائد أعمال العملات المشفرة وأستاذ في جامعة نيويورك شتيرن، أوستن كامبل، على منصة X للتواصل الاجتماعي أنه “يجب أن نفعل كل ما في وسعنا للحفاظ على نظام بيتنا المالي من حيث الدولار، مما يعني خفض العجز والنفقات المستقبلية إلى مسار مستدام، وليس المجازفة بشراء أصل يستفيد من تراجع الدولار”.
نهج مستهدف لبتكوين دون إثارة الذعر بشأن الدولار
في المقابل يرى تقرير لفوربس إنه من خلال تقييد الاحتياطي الاستراتيجي في المقام الأول بوحدات بتكوين المصادرة عن طريق الحكومة الأميركية، تعمل إدارة ترامب على الحد من خطر التحوط ضد الدولار. ويتناقض هذا بشكل حاد مع البدائل الأكثر عدوانية ـ مثل عمليات الشراء الفدرالية واسعة النطاق للبتكوين في السوق المفتوحة أو دعم الدولار بالبتكوين في سيناريو أكثر تطرفاً كأمر شبيه بالعودة إلى معيار بالذهب.
ويحافظ النهج الحالي لتأسيس الاحتياطي على استقرار السوق ويتجنب إثارة المخاوف غير الضرورية بشأن ثقة الحكومة في السياسة النقدية الأميركية، بحسب التقرير.
وضع معايير صارمة لصفة “الاستراتيجي”
يعد قرار تأسيس احتياطي من بتكوبن اعترافاً بالسجل الطويل للعملات المشفرة، واللامركزية، والتبني المؤسسي. ومن خلال تصنيفها كأصل “استراتيجي” وحيد، بحسب ما ورد عن الأمر التنفيذي إلى الآن، يحافظ الأمر على معايير مرتفعة لهذه الصفة، مما يقلل من احتمالية الضغط من عملات ليست معتمدة على نطاق واسع أو لا تتمتع بلامركزية حقيقية.
في غضون ذلك، سوف يحتفظ مخزون الأصول الرقمية في الولايات المتحدة بأصول رقمية أخرى تم مصادرتها – مما يمنح الحكومة المرونة لمعرفة المزيد عن هذه الرموز دون تأييدها. والسبب واضح ومباشر: فمثل الشركات الناشئة في مرحلة مبكرة في عصر الدوت كوم، قد تثبت بعض هذه الأصول قيمتها في نهاية المطاف، في حين من المرجح أن تصبح العديد من الأصول الأخرى غير ذات جدوى.
الحفاظ على هيمنة الدولار مع احتضان العملات المشفرة
بحسب فوربس، يرسل الأمر التنفيذي برسالة مفادها بأن الولايات المتحدة تنوي أن تكون رائدة في مجال ابتكار العملات المشفرة، تماماً كما فعلت في مجال التمويل التقليدي، ولكن مع الحد الأدنى من الاضطراب للنظام النقدي القائم. وعلاوة على ذلك، تحافظ السياسة على موقف مالي متوازن تجاه أي استحواذ مستقبلي محتمل على بتكوين، مما يضمن عدم توسيع الميزانية الحكومية لأغراض المضاربة فقط.
هل يمكن أن يساعد هذا الاحتياطي في سداد ديون الحكومة الأميركية؟
يعتقد المتحمسون للعملات المشفرة أن الإجابة على هذا السؤال هي نعم. زعمت السناتور سينثيا لوميس، التي اقترحت مشروع قانون احتياطي بتكوين العام الماضي، أن العملة المشفرة الأبرز ستستمر في الارتفاع في القيمة، وبالتالي فإن الاستثمار فيها من شأنه أن يجمع أموالاً أكثر بكثير من فرض الضرائب. وزعمت أنه يمكن بيع بعض العملات بعد تلك المكاسب، مما يسمح للولايات المتحدة بخفض ديونها إلى النصف في غضون 20 عاماً، بحسب افتراضها، وفقاً لمجلة التايم.
ما الذي يقلق الخبراء؟
يرى خبراء أن الاعتماد على أصول متقلبة مثل بتكوين لخفض الديون أمر محفوف بالمخاطر. وقال أستاذ التمويل في كلية تيبر لإدارة الأعمال بجامعة كارنيغي ميلون، تشيستر سبات: “مجرد ارتفاع قيمة أحد الأصول في الماضي لا يعني أنه سيرتفع في المستقبل”.
وشبه ستيفن تشيكيتي هذه الحيلة بمالك منزل يستغل بطاقته الائتمانية للمقامرة على أمل سداد قرضه العقاري بشكل أسرع. كما يزعم أن استخدام الديون الأميركية لشراء كمية كبيرة من العملات المشفرة من شأنه أن “يزيد من احتمالية خفض وكالات التصنيف الائتماني للولايات المتحدة، مما يزيد من تكلفة الاقتراض”.
في الوقت نفسه، يشعر بعض المتحمسين للعملات المشفرة بالقلق أيضاً بشأن ما قد يحدث لعملة بتكوين إذا نجحت الخطة بالفعل. فإذا ارتفعت أسعار بتكوين بشكل كبير ثم قررت الولايات المتحدة بيع الاحتياطي لسداد ديونها، فقد تؤدي هذه المعاملة في حد ذاتها إلى انخفاض كبير في سعر العملة المشفرة.
لماذا يشعر بعض المتحمسين للعملات المشفرة بعدم الرضا عن إعلان ترامب؟
في حين استجابت سوق العملات المشفرة الأكبر بشكل إيجابي لإعلان ترامب يوم الأحد، انتقدته بعض الأصوات المؤثرة في مجال العملات المشفرة لعدة أسباب. وأشار البعض إلى مفارقة أن تكون للحكومة الفدرالية الكثير من السلطة على عملة من المفترض أن تكون لامركزية.
أعرب آخرون عن مخاوفهم من أن يصبح الاحتياطي وسيلة للاحتيال والتداول بناءً على الحصول على معلومات داخلية. فقد خضع أحد المتداولين المجهولين للتدقيق بعدما راهن بـ200 مليون دولار على بتكوين قبل ساعات من إعلان ترامب، ثم قام بتحصيل أرباح بلغت 6.8 مليون دولار خلال ساعات.
وفي حين لم يتم الكشف بعد توقيع الأمر التنفيذي يوم الخميس عن هل سيقتصر الاحتياطي الاستراتيجي على عملة بتكوين أم سيتم تضمين العملات الأخرى التي أعلن عنها ترامب يوم الأحد به أيضاً، فإن الكثيرين تفاجأوا بإعلان ترامب يوم الأحد بسبب تضمينه عملات مشفرة أصغر وأكثر تقلباً مثل ADA وXRP في الاحتياطي الاستراتيجي.
وكتب المستشار الاستراتيجي في شركة VanEck، جابور جورباكز، على X: “ستستخدم الولايات المتحدة أموال دافعي الضرائب في XRP وSOL وADA؟ لماذا يبني المرء احتياطياً استراتيجياً من شيء يمكن طباعته ببساطة؟ مظهر سيئ”.
ونظراً لعدم الوضوح حول العديد من التفاصيل الأساسية للفكرة، فمن الصعب القول ما إذا كان الاحتياطي من العملات المشفرة سوف يتحقق بالفعل. ومع ذلك، فإن ترامب ليس الوحيد الذي يروج لهذه الفكرة: حيث تدرس العديد من الولايات نسخها الخاصة، بما في ذلك أوكلاهوما، التي أقرت قانون الاحتياطي الاستراتيجي لبتكوين خارج اللجنة الأسبوع الماضي. كما تقدمت ولايتا يوتا وأريزونا بمقترحات مماثلة.
كتب دينيس بورتر، الرئيس التنفيذي والمؤسس المشارك لمجموعة دعم العملات المشفرة Satoshi Action Fund، على X، أن المجموعة ساعدت أكثر من 20 ولاية في تقديم تشريعات متعلقة بالاحتياطي الاستراتيجي. وكتب: “نعم، سيفشل الكثيرون، لكن كل ما نحتاجه هو واحد ثم فتح الباب على مصراعيه”.
