من المتوقع أن تختبر سلسلة من الإصدارات المهمة لأرباح الشركات في الولايات المتحدة في الأسبوع المقبل سوق الأسهم، التي تعرضت لهزة بسبب إصلاح السياسة التجارية الأمريكية الذي قلب توقعات الاقتصاد العالمي والشركات الأمريكية رأساً على عقب.
يظل المستثمرون متوترين بعد أن هز الإعلان الشامل الذي أصدره الرئيس دونالد ترامب في الثاني من أبريل الأسواق وأدى إلى بعض أكثر أنشطة التداول تقلبًا منذ بدء جائحة كوفيد-19 قبل خمس سنوات.
بعد التعافي الطفيف الأسبوع الماضي، انخفض مؤشر ستاندرد آند بورز 500 هذا الأسبوع، حيث انخفض بنسبة 14% عن أعلى مستوى قياسي له في فبراير. لقد تراجعت التقلبات عن أعلى مستوياتها في خمس سنوات ولكنها لا تزال مرتفعة وفقا للمعايير التاريخية.
وتعد شركتا تسلا وألفابت، الشركة الأم لجوجل ــ اثنتان من ما يسمى “الشركات السبع الرائعة”، وهي سبع شركات ضخمة تراجعت أسهمها بعد عامين في قمة أسواق الأسهم ــ من بين الشركات التي تخضع نتائجها المالية لأكبر قدر من المراقبة، حيث يبحث المستثمرون عن أدلة حول تأثير التعريفات الجمركية المتغيرة باستمرار.
قال جيه جيه كيناهان، الرئيس التنفيذي لشركة IG North America ورئيس شركة الوساطة عبر الإنترنت Tastytrade: “لم تكن وجهة نظر الرؤساء التنفيذيين بشأن المستقبل أكثر أهمية مما هي عليه اليوم”.
وتواجه الشركات والمستثمرون صعوبات في التعامل مع سياسات التعريفات الجمركية التي من المرجح أن تتغير بشكل أكبر مع تفاوض إدارة ترامب مع دول أخرى. على الرغم من أن ترامب علق بعض أعلى التعريفات الجمركية على الواردات، إلا أن الولايات المتحدة لا تزال في صراع تجاري مع الصين، ثاني أكبر اقتصاد في العالم.
ويقدر خبراء الاقتصاد الذين استطلعت رويترز آراءهم هذا الأسبوع احتمال حدوث ركود في العام المقبل بنسبة 45%، ارتفاعا من 25% في الشهر الماضي.
في تقرير للشركات لفت انتباه المستثمرين هذا الأسبوع، قدمت شركة يونايتد إيرلاينز سيناريوهين للعام، بما في ذلك سيناريو يحذر من خسائر كبيرة في الإيرادات والأرباح في حالة الركود. وقال جوليان إيمانويل، رئيس استراتيجية الأسهم والمشتقات المالية في إيفركور آي إس آي، إن التوقعات المزدوجة لشركة يونايتد تمثل نوعاً من “خريطة الطريق” من خلال الاعتراف بالمخاطر وقياسها كمياً.
وقال إيمانويل في بيان يوم الخميس “إن تحديد المعايير للتطورات المحتملة هو الطريقة التي يتخذ بها أصحاب المصلحة القرارات في بيئة حيث يجب بالضرورة اعتبار التوقعات التقليدية غير موثوقة نسبيًا”. وتحتل شركة تسلا، المصنعة للسيارات الكهربائية والمملوكة لإيلون ماسك، والتي ستقدم نتائجها في 22 أبريل/نيسان، مركز الاهتمام، ويرجع ذلك جزئيا إلى العلاقات الوثيقة التي تربط الملياردير بترامب.
ستولي شركة ألفابت اهتماما خاصا لتفاصيل الإنفاق الإعلاني والاستثمارات المتعلقة بالذكاء الاصطناعي مع قيام المستثمرين بفحص تكاليف مشاريع الذكاء الاصطناعي عن كثب. وتعرضت الشركة لانتكاسة يوم الخميس عندما حكم أحد القضاة بأن جوجل تهيمن بشكل غير قانوني على سوقين لتكنولوجيا الإعلان عبر الإنترنت.
من المتوقع أن تتراجع جميع أسهم الشركات السبع الكبرى المدرجة ضمن قائمة “الشركات السبع الرائعة” بشكل حاد في عام 2025، حيث ستنخفض أسهم ألفابت بنحو 20%، وتسلا بنسبة 40%. وقال كيناهان إن “السبعة الرائعين” رفعوا كل شيء إلى الأعلى. “إذا لم يتمكنوا من مواصلة أدائهم، أعتقد أن هذا سيجعل الناس يفكرون، خاصة وأننا نبحث عن الاستقرار بعد الأسابيع القليلة الماضية”.
وتسلط الأضواء أيضا على نتائج شركة بوينج بعد أن أمرت الصين شركات الطيران في البلاد بعدم تسليم المزيد من طائرات الشركة.
ومن بين الشركات الأميركية الكبرى التي ستنشر نتائجها الأسبوع المقبل شركات آي بي إم، وميرك، وإنتل، وبروكتر آند جامبل. تم سحب التوقعات بشأن نمو الأرباح في الولايات المتحدة. وبحسب بيانات LSEG IBES، من المتوقع أن ترتفع أرباح S&P 500 بنسبة 9.2% في عام 2025، مقارنة بـ 14% في بداية العام.
ويستعد المستثمرون لانخفاض أكثر حدة مع إعلان الشركات عن نتائجها وإعطاء اهتمام أكبر للتعريفات الجمركية.
وتحول انتباه السوق أيضًا إلى مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي بعد أن أعلن ترامب يوم الخميس أن إقالة رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول “لا يمكن أن تتم بالسرعة الكافية” ودعا إلى خفض أسعار الفائدة من قبل مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي. وفي اليوم السابق، صرح باول بأن بنك الاحتياطي الفيدرالي سوف ينتظر المزيد من البيانات الاقتصادية قبل إجراء أي تغييرات على أسعار الفائدة.
ويأمل المستثمرون أن يؤدي ذروة موسم التقارير إلى جلب المزيد من الهدوء إلى الأسواق.
وارتفع مؤشر التقلب في بورصة شيكاغو التجارية، وهو مقياس يعتمد على الخيارات لقياس قلق المستثمرين، إلى نحو 60 نقطة بعد إعلان ترامب عن الرسوم الجمركية، لكنه تراجع منذ ذلك الحين إلى نحو 30 نقطة.
ومع ذلك، وفقًا لـ LSEG Datastream، فإن هذه القيمة أعلى بكثير من متوسطها الطويل الأجل البالغ 17.6.
وقالت أياكو يوشيوكا، كبيرة استراتيجيي الاستثمار في شركة ويلث إينسمنت، إن المؤشر قد يحتاج إلى العودة إلى “منتصف العشرينيات” لكي “نقول إن التقلبات ربما تكون قد تراجعت إلى حد ما”. إذا بقيت عند حوالي 30، فهذا لا يعني أننا خرجنا من الغابة
