أبقى مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي أسعار الفائدة الرئيسية دون تغيير يوم الأربعاء.في الوقت نفسه، أشار محافظو البنوك المركزية إلى احتمال انخفاض تكاليف الاقتراض هذا العام. ذلك، فقد أبطأوا وتيرة تخفيضات أسعار الفائدة المتوقعة للسنوات القادمة في ضوء ارتفاع تقديرات التضخم نتيجة الزيادات المخطط لها في الرسوم الجمركية من قِبل إدارة ترامب.
في توقعات اقتصادية جديدة، رسم محافظو البنوك المركزية صورة ركود تضخمي طفيف للاقتصاد الأمريكي: من المتوقع أن ينخفض النمو الاقتصادي إلى 1.4% هذا العام، وأن يرتفع معدل البطالة إلى 4.5% بحلول نهاية العام، وأن يصل التضخم إلى 3% بحلول نهاية عام 2025 – وهو أعلى بكثير من المستويات الحالية.
على الرغم من أن محافظي البنوك المركزية ما زالوا يتوقعون خفض أسعار الفائدة بمقدار نصف نقطة مئوية هذا العام، كما هو متوقع في مارس وديسمبر، إلا أنهم يُبطئون وتيرة الخفض بعد ذلك: إذ من المقرر خفضها بمقدار ربع نقطة مئوية فقط لعامي 2026 و2027 – وهو ما يمثل صراعًا طويل الأمد لإعادة التضخم إلى هدف البنك المركزي البالغ 2%. ووفقًا للتوقعات الجديدة، سيظل التضخم مرتفعًا عند 2.4% حتى عام 2026، ولن ينخفض إلا إلى 2.1% في عام 2027، بينما ستبقى البطالة مستقرة إلى حد كبير.
وينص أحدث بيان للسياسة النقدية صادر عن الاحتياطي الفيدرالي على أن “عدم اليقين بشأن التوقعات الاقتصادية قد انخفض، لكنه لا يزال مرتفعًا”. وهذا يُعدّل صياغة مايو، عندما كان الجدل التجاري أكثر اضطرابًا، وكان البنك المركزي لا يزال يُشير إلى زيادة مخاطر ارتفاع التضخم والبطالة.
وينعكس كلا السيناريوهين الآن في التوقعات الجديدة – مما يعكس تقييم الاحتياطي الفيدرالي الحالي لكيفية تأثير حزمة السياسة الاقتصادية للرئيس دونالد ترامب على الاقتصاد الأمريكي هذا العام.
النمو المتوقع لهذا العام، والبالغ 1.4%، أقل من نسبة 1.7% المفترضة في آخر توقعات شهر مارس.كما أن معدل البطالة المتوقع لنهاية العام، والبالغ 4.5%، أعلى من نسبة 4.4% المتوقعة في مارس.وكان المعدل في مايو 4.2%. وحتى الآن، صرّح الاحتياطي الفيدرالي في بيانه الذي اعتمده بالإجماع: “لا يزال معدل البطالة منخفضًا، وظروف سوق العمل مستقرة”.
ولم يتطرق الاحتياطي الفيدرالي في بيانه إلى اندلاع الأعمال العدائية المفاجئة بين إسرائيل وإيران، وما يرتبط بها من مخاطر على أسواق النفط والسلع العالمية.
سيعقد رئيس الاحتياطي الفيدرالي، جيروم باول، مؤتمرًا صحفيًا الساعة 2:30 مساءً بالتوقيت المحلي (6:30 مساءً بتوقيت وسط أوروبا الصيفي)، ومن المتوقع أن يتناول هذه القضايا، بالإضافة إلى بيانات البنك المركزي الأخيرة وتوقعاته الاقتصادية.
تتوافق توقعات أسعار الفائدة الصادرة عن بنك الاحتياطي الفيدرالي لهذا العام، على الأقل، مع توقعات السوق الأخيرة، والتي تشير إلى إمكانية خفضها بمقدار ربع نقطة مئوية في موعد مبكر، وهو اجتماع البنك الفيدرالي يومي 16 و17 سبتمبر.
ويواصل البنك المركزي تجاهل دعوة ترامب لخفض أسعار الفائدة فورًا، وهي خطوة يعتبرها مسؤولو البنوك المركزية غير مجدية إلى حين إدراك تأثير زيادات الرسوم الجمركية المخطط لها بشكل كامل.
خلال اجتماع بنك الاحتياطي الفيدرالي يوم الأربعاء، وصف ترامب باول بأنه “غبي” ودعا إلى خفض سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية إلى النصف، وهي خطوة جذرية تُتخذ عادةً في الأزمات الاقتصادية الحادة.
يتراوح معدل الفائدة المستهدف الحالي لبنك الاحتياطي الفيدرالي بين 4.25% و4.50% منذ ديسمبر.ويتردد مسؤولو البنوك المركزية في تقديم جدول زمني محدد لمزيد من التخفيضات في أسعار الفائدة، نظرًا لتقلبات السياسة التجارية الأمريكية وصعوبة تقييم كيفية توزيع عبء الرسوم الجمركية المرتفعة على الواردات بين المستهلكين والمستوردين والدول المنتجة.
………………………………………………………………………….
عن المرتمر الصحافي لرئيس الفدرالي
لا يزال معدل البطالة منخفضًا ويبقى ضمن نطاق ضيق.
سوق العمل ليس مصدرًا للتضخم.
الأوضاع متوازنة بشكل عام.
يتجاوز التضخم الهدف إلى حد ما.
قد تكون الآثار التضخمية للرسوم الجمركية لمرة واحدة أو “أكثر استمرارًا”.
واجبنا هو منع تحول الزيادة لمرة واحدة إلى مشكلة طويلة الأجل.
التوقعات ليست خطة، وهي عرضة لعدم اليقين. شهد سعر الصرف تغيرات طفيفة خلال كلمته الافتتاحية.
يستغرق الأمر بعض الوقت لرؤية تضخم أسعار السلع الناتج عن الرسوم الجمركية ينتقل إلى المستهلك.
تتوقع العديد من الشركات أن تتحمل “بعض أو كل” آثار الرسوم الجمركية على المستهلك.
وذكر أن آثار الرسوم الجمركية التي قد يفرضها الرئيس الأميركي دونالد ترامب خلال الفترة المقبلة ستعتمد على مستواها، وأنه من المرجح أن تؤثر زيادات هذا العام سلباً على النشاط الاقتصادي وترفع من التضخم.
الرسوم الجمركية إحدى العوامل التي أدت إلى رفع توقعات التضخم على المدى القريب.
حالة عدم اليقين بشأن تداعيات هذه الرسوم على الاقتصاد بلغت ذروتها في شهر أبريل/ نيسان، ثم انخفضت بعد ذلك.
توقعات صانعي السياسات في البنك المركزي الأميركي تتأثر بمدى حالة عدم اليقين، “وهو أمر مرتفع بشكل غير عادي”.
فسر باول قرار الفدرالي بالإبقاء على معدلات الفائدة دون تغيير قائلاً: “طالما أن سوق العمل لدينا في حالة جيدة والتضخم في مسار التباطؤ.. فالصواب هو تثبيت معدلات الفائدة”.
أردف رئيس الفدرالي قائلاً: “سنتخذ قراراً أذكى إذا انتظرنا بضعة أشهر”، مشيراً إلى أنه قد يعكس التباين في التوقعات أيضاً اختلافات في تقييمات المخاطر.
وأضاف: “نحتاج إلى الاطلاع على بعض البيانات الفعلية لاتخاذ القرارات.
وذكر أن وضع إطار السياسة النقدية لا يتأثر برئيس الفدرالي، وأن سوق العمل لا يطالب بخفض معدلات الفائدة.
وعن التوترات الجيوسياسية في منطقة الشرق الأوسط والصراع بين إيران وإسرائيل، قال رئيس الفدرالي الأميركي: “نتابع ما يحدث في الشرق الأوسط.. وأسعار الطاقة تشهد ارتفاعاً
