شهد سعر الدولار مقابل الين عدة تطورات خلال الفترة الماضية، من بينها تحذير بنك اليابان بشأن رفع سعر الفائدة واحتمال تدخل الهيئة المعنية بالنقد الأجنبي اليابانية، مع إسناد نادر من الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك، وتشجيع من الرئيس الأميركي دونالد ترمب لضعف الدولار.
ترافق ذلك مع مسعى من وزير الخزانة سكوت بيسنت لدفع الين صعوداً، واكتساب رئيسة الوزراء المؤيدة للتحفيز الاقتصادي ساناي تاكايشي زخماً قبل انتخابات 8 فبراير، واختيار كيفن وارش، محافظ مجلس الاحتياطي الفيدرالي السابق، كمرشح لرئاسته. لكل ذلك ليس مستغرباً أن تكون التوقعات غير واضحة.
“بلومبرغ إيكونوميكس” أعدت نموذج الانحدار الكمي للين في سوق صرف العملات الأجنبية، لمن يريد معرفة توقعات سعر صرف الدولار مقابل الين الياباني مع نهاية السنة المالية اليابانية في مارس.
طوكيو تتعهد بالتنسيق مع واشنطن “عند الضرورة” بشأن تحركات الين
إنه إعداد بسيط يعتمد على فارق العائد بين سندات الخزانة الأميركية واليابانية لأجل عامين. والنتيجة المهمة هي توزيع احتمالي كامل لسعر صرف الدولار مقابل الين.
إليك ما يقوله النموذج، استناداً إلى بيانات 29 يناير:
التوقع المركزي لسعر صرف الدولار مقابل الين في نهاية مارس هو 153، أي بزيادة قدرها 4.5 ين عن توقعات 22 يناير، التي صدرت قبل اجتماع السياسة النقدية الأخير لبنك اليابان.
وقد انخفضت احتمالية تجاوز سعر صرف الدولار الأميركي مقابل الين الياباني مستوى 160 إلى 21%، بعد أن كانت 50% في 22 يناير.
الين يهبط عقب تقرير عن نية رئيسة وزراء اليابان الدعوة لانتخابات مبكرة
كما انخفض خطر حدوث تراجع حاد في سعر صرف الدولار إلى ما دون 165 يناً إلى 7%، بعد أن كان 25% سابقاً.
أما بالنسبة للين القوي، فقد ارتفعت احتمالية انخفاض سعر صرف الدولار الأميركي مقابل الين الياباني إلى ما دون 145 إلى 11%، بعد أن كانت 1% فقط قبل أسبوع.
حاصل الدولار/ين
يناير 22
يناير 29
التغيير
فوق 165
25 %
7 %
-18 نقطة أساس
فوق 160
50 %
21 %
-29 نقطة أساس
150-160
42 %
50 %
+8 نقطة أساس
تحت 150
8 %
30 %
+22 نقطة أساس
تحت 145
1 %
11 %
+10 نقطة أساس
بشكل عام، شهد الين الياباني ارتفاعاً ملحوظاً خلال الأسبوع الماضي. وبالنظر إلى المستقبل، يُتوقع أن يتداول الدولار مقابل الين في نطاق يتراوح بين 150 و155 خلال عام 2026.
ويعكس هذا الوضع حذر بنك اليابان بشأن رفع سعر الفائدة المقبل، إلى جانب عدم وضوح التوقعات بشأن خفض أسعار الفائدة الأميركية.
مع ذلك، ما يزال كثير من العوامل الثنائية مؤثراً. ويُظهر نموذجنا أن نطاق النتائج المحتملة لسعر صرف الدولار مقابل الين ما يزال واسعاً.
