تحسنت شهية المخاطرة بعد أن وافقت هيئة الدواء الأمريكية على استخدام بلازما الدم للمتعافين من مرض كوفيد-19 كخيار علاجي ادى الى حركة مستجدة في السوق فما الذي جرى بالضبط؟

التفاؤل هذا انعكس ارتفاعا لاسواق الاسهم بصورة ملفتة. مؤشرات الفيوتشرالاميركية على ارتفاع والاسواق الاوروبية ايضا بعد الاسيوية.
السوق الياباني عمل على حذر في ظل المخاوف على تغيلا السياسات الاقتصادية ان ازدادت صحة رئيس الوزراء آبي سوءا وجؤى البحث عن بديل له.

أسعار الذهب تراجعت   مع تحسن الشهية للمخاطرة  في حين ارتفع الدولار وتراجع اليورو والسترليني .  الأنباء الإيجابية المتعلقة بالفيروس تضغط بعض الشيء على المعنويات بالنسبة للذهب  في الوقت الحالي إذ ساعدت الأسهم والأصول الأخرى عالية المخاطر على الارتفاع اليوم. الذهب يتوقف اذا لالتقاط الأنفاس قبيل كلمة رئيس مجلس الاحتياطي الاتحادي في اجتماع جاكسون هول هذا الاسبوع.

أسعار النفط الخام ارتفعت مع اقتراب عاصفتين من خليج المكسيك، ليتوقف أكثر من نصف إنتاج النفط هناك، ووسط تفاؤل حيال فيروس كورونا ايضا اثار موجة مماثلة بالنسبة لازدياد الانتاج يكون في الافق.

متابعة قراءة عن محضر اجتماع الفدرالي. →

الدولار في حالة من التوازن مقابل اليورو  بانتظار أرقام البطالة الأمريكية ، بينما عاود الجنيه الاسترلينيتراجعه مقابل العملات الرئيسية ، بعد ان سجليوم امس ارتفاعا صلبا  مدعوماً بتوقعات أقل تشاؤماً من بنك إنجلترا.

كما اقترب مؤشر الدولار ، الذي يقيس أداء الدولار مقابل سلة من العملات ، من التوازن بعد أن هبط ليل الأربعاء حتى الخميس إلى مستوى منخفض جديد في أكثر من عامين.

وفقًا لوزارة العمل ، تم تسجيل 1.19 مليون شخص حديثًا كعاطلين عن العمل الأسبوع الماضي في الولايات المتحدة ، بانخفاض عن 1.43 مليون في الأسبوع السابق وأفضل من توقعات المحللين.

ينتظر المستثمرون الآن تقرير وزارة العمل عن العمالة الأمريكية ومعدل البطالة في يوليو ، والذي سيصدر اليوم الجمعة. بحسبمتوسط التوقعات فقد تم استحداث 1530 الف فرصة عمل في يوليو  بعد استحداث 4800 الف في يونيو السابق. نسبة البطالة منتظر تراجعها ايضا الى 10.5% من 11.1% للشهر الماضي.

كل رقم يبدو اكثر إيجابية يمكن أن يساعد في تخفيف الضغط على الدولار واعطائه بعض الانتعاش ولو بالمدى القصير. لكن إذا كانت البيانات ستؤدي إلى تفاقم المخاوف بشأن هشاشة الاقتصاد الأمريكي ، فقد يعني ذلك مزيدًا من الانخفاض للعملة الأمريكية.

كما جذبت المفاوضات البرلمانية في الولايات المتحدة حول الجزء الثاني من خطة التحفيز انتباه تجار العملات. ذلك ان الجمهوريون والديمقراطيون يكافحون للتوصل الى اتفاق على مساعدات جديدة لملايين الأمريكيين العاطلين عن العمل وكذلك الشركات والمجتمعات والأسر التي تضررت بشدة من تأثير الوباء.
هذا المسارينتظرالسوق نهايته باهتمام ايضا لان تاثيره سيكون مؤكدا على التوجه القادم للدولار، ما قد يؤدي الى حسر الاهتمام بالنتائج التي ستصدر عن سوق العمل بالمدى القصير فقط.

متابعة قراءة عن نتائج اجتماع المركزي البريطاني ومقرراته →

هوى الدولار يوم الاثنين فيما أبعد تعثر خطى التعافي الاقتصادي في الولايات المتحدة المستثمرين عن عملة الاحتياطي العالمية مع مراهنة أكبر على أن الفدرالي  الأمريكي قد يشير لتحول آخر في توقعاته في بيانه الذي سيصدر عقب اجتماعه المنتظر هذا الأسبوع.

ونزلت العملة الأمريكية لأقل مستوى في أربعة أشهر أمام الين الياباني وأدنى مستوى في 22 شهرا أمام اليورو( تجاوز ال 1.1700 )  وأقل مستوى في خمسة أعوام أمام الفرنك السويسري بفعل ازدياد الرهانات على موقف متساهل مستمر للفدرالي الاميركي.

الذهب سجل مستوى مرتفعا قياسيا قارب فيه ال 1950 دولار للاونصة الواحدة وهي حركة طبيعية مفهومة نتيجة للرهانات على انخفاض اضافي للدولار وتراجع الطلب عليه،  كما نتيجة لاحتدام الخلاف الصيني الاميركي.

ويجتمع الفدرالي الاميركي  يومي الثلاثاء والأربعاء بعدما أظهرت بيانات الاسبوع الماضي تعثر التعافي في سوق العمل في الولايات المتحدة من خلال ارتفاع جديد فاق التوقعات لطلبات اعانة البطالة الاسبوعية. وفي حين لا يُنتظر صدور إعلانات مهمة، يتوقع محللون احتمالات أن يشرع صانعو السياسات في التمهيد لتحرك آخر في سبتمبر أيلول أو أقله في الربع الأخير من العام الحالي.

وقد يؤكد الفدرالي الأمريكي التلميحات التي صدرت في الآونة الأخيرة بشأن مزايا تحديد متوسط للتضخم المستهدف مما يتيح ابقاء أسعار الفائدة منخفضة لفترة أطول.

ونتيجة لهذه الاجواء ارتفع اليورو 0.5 بالمئة إلى 1.1725 دولار وزاد الدولاران الأسترالي والنيوزيلندي بنفس الوتيرة، في حين سجل الجنيه الاسترليني والدولار السنغافوري ذروة أربعة أشهر ونصف الشهر.

يتابع اليورو ارتفاعه اليوم الخميس مقابل الدولار الضعيف وبعد يوم واحد من بلوغه أعلى مستوياته منذ عامين.

هذا وان كانت قد استفادت العملة الأوروبية يوم الثلاثاء من الاتفاقية التي توصل إليها الأعضاء الـ 27 في الاتحاد الأوروبي بشأن خطة التعافي الأوروبية ، فقد استفادت ايضا منها اصول المخاطرة  مثل الكرونة السويدية أو عملات الدول الشرقية.
وبالتالي ، فإن ارتفاع اليورو يرجع على الارجح  إلى حد كبير إلى ضعف الدولار.
الدولار استمر في الضعف متاثرا على الارجح بانخفاض العائدات الحقيقية للسندات الأمريكية ، والتي لفتت انتباه السوق هذا الأسبوع.
وتميل قيمة العملة إلى تتبع تطور عائدات السندات ، بمعنى أن الأخير يعكس رأي السوق في المستقبل الاقتصادي المستقبلي.

انخفض العائد الحقيقي ، أي المصحح للتضخم ، من سندات الولايات المتحدة لمدة 10 سنوات اليوم الخميس إلى -0.88 ٪ ، وهو مستوى غير مشهود بعد منذ عام 2012.
وشهد الدولار الأمريكي  أسبوعًا سيئًا حتى الآن. في الواقع فقد تسبب الوباء في ارتفاع حاد لعملات الاحتياط بخلاف الدولار. لذا فقد ارتفع الدولار الأسترالي  والجنيه الاسترليني  واليورو مقابل الدولار الأميركي – بعدة أرقام كبيرة منذ أدنى مستوياته في مارس. وبالمثل ، يكافح زوج العملات USDCAD أو USDCHF أو USDJPY للعثور على مستويات تحد من التراجع.

فأين يذهب الدولار؟
تتحدث بعض الأصوات بالفعل عن انهيار الدولار ، معتبرة أن السلع مثل الذهب والفضة في ارتفاع أيضًا متأثرة بهذا التراجع المقلق.
بادئ ذي بدء ، يبدو أن مؤشر الدولار (DXY) قد وصل إلى الذروة عند المستوى 100. بالإضافة إلى ذلك ، بعد ثلاث محاولات للكسر صعودًا ، فإنه يختبر حاليًا خط الاتجاه الصعودي. بالإضافة إلى ذلك ، إذا انكسر خط الاتجاه ، يظهر مؤشر DXY قمة ثلاثية توحي بالمزيد من المخاطر من امكانية حدوث انهيار وشيك.

ومع ذلك ، وراء التحليل الفني البسيط وتفسيرات المؤشرات ، هناك دائمًا لاعبون كبار يجب متابعتهم. على وجه الخصوص ، غالبًا ما تتدخل البنوك المركزية للتلاعب بعملاتها. ليس الاحتياطي الفيدرالي للولايات المتحدة فقط هو الذي يجب مراعاته عند التفكير في الدولار ، ولكن كل البنوك المركزية الأخرى، لأن معظم الدين يهيمن عليه الدولار الأمريكي.

بناء عليه فان الاستسلام للتقنيات والتموضع في السوق على اساس ما توحي به يحمل في كثير من الاحيان مخاطر خفية يجب الاحتراز منها.

وماذا عن الذهب؟

المزيد من الارتفاع والتراجعات تبقى تصحيحية كما اشرنا دوما في تقارير سابقة. الارتفاعات تحفزها قبل كل شيء حاليا حالات ضعف الدولار دون التقليل ايضا من اهمية تدخل البنوك المركزية من خلال قرارات التحفيز وطباعة العملة.

متابعة قراءة أراء معظمها ايجابية في اتفاق الصندوق الأوروبي →

تبددت شهية المخاطرة في أسواق العملة في المعاملات المبكرة في لندن يوم الأربعاء حيث عوض الدولار بعض خسائره التي تكبدها يوم الثلاثاء بعدما قالت وزارة الخارجية الصينية إن الولايات المتحدة طلبت من بكين في 21 يوليو تموز إغلاق قنصليتها في هيوستون.

وصعد الدولار فيما تراجع اليورو مما يعكس اتجاه ”الإقبال على المخاطرة“ في الأربع والعشرين ساعة الماضية بعدما قالت وزارة الخارجية الصينية في حوالي الساعة 0730 بتوقيت جرينتش إنها تلقت الإخطار المفاجئ الذي يشكل تصعيدا في التوتر بين الصين والولايات المتحدة.

ونددت بكين بهذا القرار وهددت بالرد.

وظلت الأسواق ميالة بقوة للمخاطرة أثناء الليل بدعم من آمال بشأن التعافي الاقتصادي حيث سجل اليورو أعلى مستوى في 18 شهرا عند 1.1547 دولار بعدما اتفق زعماء الاتحاد الأوروبي على خطة تحفيز ضخمة في منطقة اليورو.

لكن هذه التحركات انقلبت للنقيض بعد بيان الصين وتراجع اليورو إلى 1.152 دولار بحلول الساعة 0804 بتوقيت جرينتش.

وعوض مؤشر الدولار، الذي سجل أدنى مستوياته منذ مطلع مارس مساء الثلاثاء بفعل آمال بشأن التعافي الاقتصادي، بعض خسائره مع تراجع شهية المخاطرة يوم الأربعاء. وصعد 0.2 بالمئة إلى 95.292 وما زال يتم تداوله بالقرب من أقل مستوى في أربعة أشهر.

وتراجع اليوان في المعاملات الخارجية وتجاوز مستوى السبعة يوانات مقابل الدولار بعد تجدد التوتر بين واشنطن وبكين وسجل في أحدث تداول له 7.0028 يوان مقابل الدولار.

ومحا الدولار الأسترالي مكاسبه التي سجلها يوم الأربعاء. وبعدما صعد إلى مستوى جديد عند 0.7168 مقابل الدولار الأمريكي، أعلى مستوياته منذ أبريل نيسان 2019 في الساعة 0711 بتوقيت جرينتش، تراجع بعدها إلى 0.7129 ليستقر خلال اليوم.

اما اسواق الاسهم فقد تراجعت بدورها متفاعلة بقوة مع الحدث.
الذهب من جهته كانت ردة فعله سلبية متاثرا بقوة الدولار ولكن من الممكن جدا ان تكون هذه الحركة وقتية فقط.

متابعة قراءة قادة الاتحاد الأوروبي يبرمون اتفاقا “تاريخيا” لتعافي الاقتصاد/ وماذا عن اليورو والذهب بعد الاتفاق؟ →

اجتماع المركزي الاوروبي اسفر عن تثبيت الفائدة على مستواها السابق دون تغيير  وكما كان متوقعا.

تبقى أسعار الفائدة في الوقت الحالي دون تغيير و حتى يصير  التضخم متقارب بقوة إلى مستوى قريب بما فيه الكفاية ولكن أقل من 2 ٪ .

ستيستمر في شراء السندات بموجب PEPP بمبلغ إجمالي قدره 1،350 مليار يورو.
سيستمر في الاستثمار الكامل للأوراق المالية حتى نهاية عام 2022 على الأقل.
سيتم العمل ببرنامج PEPP حتى نهاية يونيو 2021 على الأقل.

في توقعات يونيو ، شهد البنك المركزي الأوروبي انخفاض الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 8.7٪ في عام 2020 وبنسبة 5.2٪ في عام 2021.

في المؤتمر الصحفي ، قالت رئيسة البنك المركزي الأوروبي كريستين لاغارد:
ان توقعات النمو لا تزال غير مؤكدة.
تعافى الاقتصاد إلى حد ما ، لكن مستوى النشاط الاقتصادي لا يزال منخفضًا للغاية.
لا يزال دعم السياسة النقدية القوي ضروريًا.
يجب أن يستمر برنامج شراء PEPP للجائحة حتى منتصف عام 2021 على الأقل وعلى أي حال حتى يتأكد مجلس الإدارة من أنه تم التغلب على جائحة كورونا.
تراجع التضخم بسبب أسعار الطاقة.
تمكن رؤية علامات تكوين قاع في أبريل.
تؤثر خسائر الوظائف والدخل على الإنفاق الاستهلاكي.
يمكن تلمس زيادة كبيرة في مخاطر الركود.

لقد شهدنا إبطاء فيمشتريات PEPP لأن الأسواق استقرت.
يجب الاخذ بالاعتبار ان اعتماد المرونة في PEPP  هو قرار متخذ.
افتراضنا هو أن صندوق التعافي الأوروبي “سيأتي” بمزيج من القروض والمنح.
لقد شعرنا حقًا بأننا في وضع جيد في الوقت الحالي بشأن السياسة النقدية. لا نرى في الوقت الحالي أي سبب لتغيير النسبة ؛ لم تتم مناقشة الامر.

يتوقع البنك المركزي الأوروبي أن ينتعش الاقتصاد في الربع الثالث ، ولكن الوتيرة غير مؤكدة للغاية.
وفقًا للبنك المركزي الأوروبي ، من المرجح أن يرتفع التضخم مرة أخرى في العام المقبل وسيظل في البداية منخفضًا.

ردود فعل السوق:
بالكاد ردت الأسواق المالية على قرار سعر الفائدة من البنك المركزي الأوروبي اذ  لم تتغير السياسة النقدية كما هو متوقع.
بعد بداية المؤتمر الصحفي ، انخفضت الأسعار في أسواق الأسهم قليلاً. اليورو تحسن بخطوات حييّة واستقر ايضا.

متابعة قراءة اليوم بانتظار المركزي الاوروبي، وغدا القمة الاوروبية. أيهما يطغى على الآخر؟ →