سوف تستحوذ أسهم الأسواق الناشئة على حصة أكبر من سوق الأسهم العالمية مقارنة بالأسهم الأميركية بحلول العقد المقبل، وفقًا لتقديرات بنك Goldman Sachs.

توقع الاقتصاديون في البنك أن تشكل الأسواق الناشئة – التي تشمل دولًا مثل الصين والهند – 35% من رسملة سوق الأسهم العالمية بحلول عام 2030، و47% بحلول عام 2050، و55% بحلول عام 2075.

وفي الوقت نفسه، ستشكل الأسهم الأمريكية 35% من القيمة السوقية العالمية في عام 2030، و27% في عام 2050، و22% فقط بحلول عام 2075.

حاليًا، تمثل الولايات المتحدة 42% من السوق العالمية، بينما تمثل الأسواق الناشئة 27%.

قال الاقتصاديون في مذكرة نشرت الخميس 22 يونيو/حزيران إن هذا لا يُترجم بالضرورة إلى أداء أفضل للأسهم في حد ذاتها، على الرغم من أن البنك يتوقع عمومًا أن تتفوق أسهم الأسواق الناشئة على أسهم الأسواق المتقدمة على المدى الطويل.

سيكون هذا التحول مدفوعاً إلى حد كبير بنمو الدخل الأسرع في البلدان الناشئة، مما سيؤدي بالاقتصادات الناشئة إلى اللحاق بالركب وانخفاض حصة الأسهم الأميركية في السوق في نهاية المطاف.

قيادة صينية

وتوقع الاقتصاديون أن تقود الصين هذه الطفرة إلى حد كبير، ومن المتوقع أن يحل اقتصادها محل أميركا كأكبر اقتصاد في العالم بحلول عام 2035.

لكن خبراء اقتصاديين قالوا إن هذا المسار قد يتعرض للخطر بسبب الحمائية المتزايدة في دول الأسواق الناشئة، في إشارة إلى سياسات مثل تلك الموجودة في الصين، التي اتخذت إجراءات صارمة ضد الشركات الأجنبية العاملة في البلاد بسبب قوانينها الجديدة لمكافحة التجسس.

وأشار المسؤولون الصينيون أيضًا إلى أن الدولة يمكن أن تنتقم على وجه التحديد من الشركات الأميركية، إذا استمرت شركاتها في مواجهة معاملة قاسية في الولايات المتحدة.

يمكن أن يتأثر النمو السريع للأسواق الناشئة أيضًا بالازدهار في الذكاء الاصطناعي، الذي حدث إلى حد كبير في الأسواق المتقدمة مثل أميركا.

يُعزى الأداء القوي للأسهم الأميركية هذا العام إلى حد كبير إلى الضجيج الخاص بالذكاء الاصطناعي، والذي تسبب في تحقيق بعض شركات التكنولوجيا الضخمة مكاسب مرتفعة.

من المتوقع أن يتلاشى ارتفاع سوق الأسهم الذي رفع مؤشر S&P 500 نحو 14% في النصف الأول من العام الجاري خلال النصف الثاني مع اقتراب الاقتصاد الأميركي من الركود، وفقًا لـ JPMorgan.

قال البنك في مذكرة الخميس 22 يونيو/حزيران إنه ما لم يبدأ الاحتياطي الفدرالي في خفض أسعار الفائدة، فقد يحدث الركود في وقت ما بين نهاية هذا العام والربع الأول من عام 2024.

وقال دوربرافكو لاكوس-بوغاس كبير المحللين الاستراتيجيين للأسهم العالمية في JPMorgan: “نرى أن دورة الأعمال ستتباطأ أكثر في النصف الثاني مع بداية ركود محتمل في الربع الرابع من 2023 والربع الأول من 2024”.

تضاءلت احتمالات خفض أسعار الفائدة أكثر هذا الأسبوع حيث كرر رئيس مجلس الاحتياطي الفدرالي جيروم باول في شهادته في الكابيتول هيل أن المزيد من الرفع ممكن في وقت لاحق من العام.

وجهة نظر JPMorgan بأن الركود المحتمل وشيك مدفوعة بالتوقعات بأن المدخرات الفائضة المتراكمة من جائحة كوفيد-19 سوف تستنفد بالكامل بحلول أكتوبر/تشرين الأول.

وهناك دائمًا احتمال لحدث مفاجئ يمكن أن يعطل الأسواق ويدفع أسعار الأسهم إلى الانخفاض، على غرار الأزمة المصرفية الإقليمية في أميركا في وقت سابق من هذا العام أو بداية جائحة كوفيد-19 في عام 2020.