يرى محللو بنك أوف أميركا مخاطر “متوازنة” للأسهم حيث يتم تداول أسهم مؤشر
ستاندرد آند بورز 500 بالقرب من السعر المستهدف للوسيط في نهاية العام 4000.
ومن ناحية أخرى، يعتبر النقد (الاحتفاظ بالأموال في البنك) “بديلاً مقنعًا” للأسهم نظرًا لأنه ينتج عوائد بنسبة 5٪ تقريبًا.
وقال المحللون في ملاحظة للعميل إنه: “إذا ساء الاستقرار المالي بدلاً من تحسنه، فإن خلفية تسهيل بنك الاحتياطي الفيدرالي / تشديد الائتمان لم تكن جيدة لمؤشر إس أند بي 500. لكن المعنويات المستندة إلى مؤشر جانب البيع (SSI)، تشير إلى أن هذا السبب وأسباب أخرى تدعو للقلق بشأن الأسهم قد تم بثها بشكل جيد، وجادل للحصول على مفاجأة إيجابية – لا سيما مقابل التراخي التصاعدي العام الماضي”.
ويسلطون الضوء على أن مؤشر بنك أوف امريكا – سعر ستاندرد آند بورز 500 للأرباح العادية -أشار إلى عوائد رأسمالية تزيد عن 5٪ سنويًا على مدار العقد القادم لمؤشر ستاندرد آند بورز 500.
وأضاف المحللون أنه: “أضف حوالي 2 جزء في المليون من عائد توزيعات الأرباح وهذا ينافس التوقعات بالنسبة لمعظم فئات الأصول الأخرى”.
أما حول مدى جاذبية سندات الخزانة، فإنها تذكر المستثمرين بأن الأسهم لديها سندات ذات أداء متفوق تاريخياً.
حيث أضاف المحللون أن “مخاطر السندات طويلة الأجل مرتفعة: فنحن نتحرك من أدنى مستوياتها على الإطلاق في الأسعار، مع استمرار العوائد دون التضخم. ولم يعد أكبر مشترين لسندات الخزانة لأجل 10 سنوات (الاحتياطي الفيدرالي والصين) يقومون بالشراء. كما أن معنويات السندات مرتفعة، مع توصية وول ستريت بأعلى تخصيص للسندات منذ 10 سنوات “.
كما أن هناك سبب آخر لامتلاك الأسهم في السندات، وهو أن الشركات يمكنها تقصير المدة عن طريق إرجاع النقود. وعلاوة على ذلك، من المرجح أن تزيد الأرباح من هنا.
ومنذ عام 1936، ساهمت الأرباح الموزعة بنسبة 37٪ من إجمالي العائد، ولكن أقل من 20٪ خلال العقد الماضي. وخلص المحللون إلى أنه من هنا، يمكن أن ترتفع مساهمة أرباح الأسهم في إجمالي العوائد بشكل واضح.
