قال اقتصاديون لدى Morgan Stanley إن رئيس الاحتياطي الفدرالي جيروم باول فتح الباب أمام احتمالات العودة إلى وتيرة رفع الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس في اجتماع مارس آذار الجاري وذلك استناداً إلى قوة البيانات الاقتصادية المقبلة.

وصرح رئيس الاحتياطي الفدرالي جيروم باول في شهادته أمام مجلس الشيوخ الأميركي اليوم الثلاثاء بأنه من المرجح أن تكون أسعار الفائدة أعلى من المتوقع من قبل.

وقال محللو المصرف الأميركي في مذكرة: أقر تقييم جيروم باول للتوقعات الاقتصادية بأن المعدلات المرتفعة تؤثر على مكونات الاقتصاد الحساسة للفائدة بما في ذلك الإسكان.

وأضافت: لكن كان هناك تسريع مثير للقلق في النشاط خلال يناير مما أدى جزئياً لعكس الاتجاهات الضعيفة التي رأيناها في البيانات قبل شهر واحد فقط.

ويعني ذلك أيضاً أن تقرير الوظائف الأميركية الشهري المقرر صدوره يوم الجمعة المقبل سيكون مهماً بشكل خاص.

وتابعت مذكرة  Morgan Stanley: المفاجآت الصعودية في تقرير الوظائف قد تؤدي إلى دورة تشديد أسرع وأطول.

وكان الاحتياطي الفدرالي رفع الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس في آخر اجتماعات 2022، لكنه خفض هذه الوتيرة عند 25 نقطة أساس في أول اجتماعات العام الجاري.

يرى الاقتصادي محمد العريان أن الاحتياطي الفدرالي أمامه اختيارين للسياسة النقدية عند اجتماعه في الشهر الجاري، لكن أي من الخيارين لا يتمتع بجاذبية.

وتتوقع الأسواق أن يرفع الاحتياطي الفدرالي الفائدة بنحو 25 نقطة إضافية حينما يجتمع يومي 21 و22 مارس آذار الجاري.

ومع ذلك فإنهم يفسحون المجال لاحتمالية زيادتها بنحو 50 نقطة، وهو بديل يراه العريان أفضل وإن لم يكن مثالياً.

وفي مقابلة مع CNBC، قال كبير المستشارين الاقتصاديين في شركة Allianz : إذا كان مسؤولي الاحتياطي الفدرالي يعتمدون حقاً على البيانات، فإنه ينبغي أن يعودوا إلى زيادة الفائدة 50 نقطة.

وأضاف: في الوقت نفسه إذا فعلوا ذلك، فإنهم بهذا يقومون بشيئين، الأول تدمير توجيهات السياسة المستقبلية، والثاني نسف مسألة خفض معدل التضخم.

وفي اجتماع السياسة النقدية الشهر الماضي، خفض الاحتياطي الفدرالي وتيرة زيادة الفائدة إلى 25 نقطة أساس، بعد زيادتها 50 نقطة في ديسمبر كانون الأول.

كما أشار الفدرالي إلى أنه سيكمل النهج ذاته، ومع ذلك رفعت بيانات التضخم مؤخراً المخاوف بشأن أن الفدرالي يتخلف عن الركب بالزيادات الصغيرة للفائدة.

وشدد العريان على أنه لم يتفق مع خطوة الفدرالي بزيادة الفائدة 25 نقطة في اجتماع الشهر الماضي، مشيراً إلى أنها كانت مبكرة للغاية.

وأشار إلى أنه في حالة الالتزام بزيادة الفائدة 25 نقطة ثم زيادة الوتيرة لفترة أطول (سيناريو متوقع حالياً)، فإن الفدرالي يخاطر بالسير لفترة أطول في اقتصاد متباطئ، وتقويض مصداقيته بشكل أكبر.

ولذلك فإنه يرى أن أي السيناريوهين (زيادة الفائدة 25 نقطة أساس أو 50 نقطة أساس) يفتقر ان إلى الجاذبية.

وواصل: كلما ابتعدت على الاستجابة النقدية الصحيحة -وهو ما حدث- كلما كان أي ما تفعله بعد ذلك يحمل أضراراً جانبية وعواقب غير مقصودة.