متابعة قراءة بيانات هامة تربك الأسواق.. وانتعاش حذر بـ وول ستريت قبل قرار الفيدرالي
أرشيف التصنيف: التقرير اليومي
ما سر انهيار First Republic..وما تداعيات ذلك على القطاع المصرفي؟
في خطوة تبدو وكأنها إنهاء لأزمة مصرفية جديدة كادت أن تنفجر في أميركا، وافق JP Morgan على الاستحواذ على First Republic.
وبموجب تلك الخطوة، سيحصل JP Morgan على 104 مليارات دولار ودائع في First Republic، ويشتري أصولاً بقيمة 229 مليار دولار من أصل 233 مليار دولار بلغت في الربع الأول من 2023، كما أنه يتوقع تحقيق ربح مرة واحدة بقيمة 2.6 مليار دولار بعد الصفقة.
لكن ما الذي تسبب في تفاقم أزمة First Republic؟
يعتمد First Republic على عملاء أثرياء أي نادراً ما يتعثرون عن سداد القروض، لكن في الوقت نفسه فإن هذا النوع من العملاء هو سلاح ذو حدين، لأن معظمهم ليس لديهم ودائع مؤمن عليها (ودائع تتجاوز قيمتها 250 ألف دولار).
وحتى نهاية 2022، شكلت الودائع غير المؤمنة ثلثي إجمالي ودائع First Republic.
وعند انهيار Silicon Valley Bank في شهر مارس آذار فرت تلك الفئة من العملاء وسط مخاوف من خسارتهم لأموالهم.
وبالفعل هبطت ودائع First Republic بنحو 40% إلى 104.47 مليار دولار بنهاية الربع الأول من العام الجاري.
وعند مستويات 102.7 مليار دولار حتى الحادي والعشرين من أبريل نيسان، إلى أن سجلت مستويات 92 مليار دولار عند استحواذ JPMorgan.
وكان سهم البنك شهد تراجعاً حاداً خلال أزمة SVB، على الرغم من تلقيه إيداعات بقيمة 30 مليار دولار من 11 بنكاً لدعمه في أزمته، لكن ذلك لم يسهم في دعم موقف البنك.
ومما أدى إلى المزيد من تدهور الأوضاع داخل البنك، هو سعيه لإغراء العملاء الأثرياء برهون عقارية رخيصة حينما كانت أسعار الفائدة منخفضة للغاية.
لكن مع ارتفاع سعر فائدة قرون الرهن العقاري الثابت لمدة 30 عاماً بأكثر من الضعف في غضون عام، أصبحت تلك الرهون العقارية أقل قيمة بالنسبة لـFirst Republic مقارنة بما كانت عليه في البداية.
وأدى المزيج من الخسائر بسبب نقص الودائع وقروض الرهن العقاري إلى تداعي البنك.
ما تداعيات انهيار First Republic على القطاع المصرفي؟
ويعد مزيج انهيار SVB وSignature وFirst Republic هو تذكير بالمشاكل التي تؤثر على النظام المصرفي.
إذ هبط مؤشر البنوك الأميركية The Dow Jones US Bank بنحو 16% منذ انهيار SVB نتيجة حالة عدم اليقين.
وعلى الرغم من تدخل السلطات والبنوك الكبرى لدعم البنوك الأكثر انكشافاً، لا يزال البعض الآخر عرضة للخطر.
وصرح جيمي ديمون رئيس JPMorgan بأن هناك عدد محدود من البنوك التي لديها مشاكل في نفس درجة خطورة First Republic، لكن هذا لا يعني أن كل شيء على ما يرام إذ أنه في ظل ارتفاع أسعار الفائدة واحتمال حدوث ركود سنرى تصدعات أخرى في النظام.
وأظهرت بيانات الاحتياطي الفدرالي زيادة الاقتراض الطارئ للمقرضين من الاحتياطي الفدرالي لثاني أسبوع على التوالي خلال الأسبوع المنتهي في 27 أبريل نيسان.
كما أنه لا يزال هناك حوالي تريليون دولار من الودائع غير المؤمن عليها في حوزة البنوك الأميركية.
وعلى الرغم أن إنقاذ First Republic قد يعيد بعض الهدوء للسوق فإنه سيكون هدوء حذر وسط تصريحات من جانب الاحتياطي الفدرالي في نيويورك بأن الأوضاع المالية تدهورت بشكل حاد.
سوق الأسهم قد يشهد موجة بيعية بسبب تصريحات الفدرالي هذا الأسبوع
ما عليك معرفته قبل قرع جرس افتتاح الأسواق الأميركية
ملياردير أمريكي يراهن بأمواله على سقوط الدولار..ويكسب الرهان!
لم ينجح مؤشر الدولار الأمريكي في الصعود في أي لحظة من تداولات اليوم وسط الحالة الضبابية الناتجة عن السقوط الحر لسهم بنك فيرست ريببلك الذي ينشط في الأذهان أزمة المصارف التي لم يمر على صعودها بسقوط بنك سيلفرجيت وسيليكون فالي الكثير من الوقت.
من يجني الأموال بسقوط الدولار؟
إلا أن هذا الهبوط يدر الكثير من الأرباح على الملياردير المستثمر، ستانلي دروكنميلر، الذي يراهن على سقوط الدولار الأمريكي بكل ثقة في هبوطه لا محالة كما ذكر في حديث مع جريدة فاينانشيال تايمز.
ويرى المستثمر أن الوضع الاقتصادي الأمريكي الحالي هو الأكثر غموضًا للأسواق والاقتصاد العالمي في حياته المهنية التي استمرت 45 عامًا.
وقال ستانلي، اليد اليمنى لجورج سورس في حملة كسر بنك إنجلترا وسقوط الباوند في 1992، أنه واثق في اتخاذ مقعد منافس للدولار الأمريكي نتيجة لقتامة المستقبل الذي تصنعه السياسة الأمريكية الحالية.
وانخفض بالفعل الدولار الأمريكي بأكثر من 10% منذ ذروة نوفمبر الماضي، إلا أن دروكينملير يرى أن المزيد من الهبوط قريب.
وقال ستانلي في حدث أثامنه صندوق الثروة السيادية النرويجي في أوسلو أمس الثلاثاء، أنه يثق في رهانه على هبوط الدولار الأمريكي (شورت) مبررًا ذلك أن الاتجاهات في عالم العملات تستمر لعامين أو ثلاثة، قائلًا أن الاتجاه الصعودي للدولار استمر أكثر من ذلك وحان وقت الانكسار.
من هو ستانلي؟
حقق ستانلي دروكنميلر واحدة من أقوى سلاسل المكاسب في صناعة صناديق التحوط مع التاجر الأسطوري سوروس ثم في Duquesne Capital Management، قبل طرد المستثمرين من صندوق التحوط البالغ 12 مليار دولار في عام 2010 وتحويله إلى مكتب عائلي لإدارة ثروته.
وقال إنه فاته مسيرة صعود الدولار في 2022 “لأن لم يستطع الوثوق في جو بايدن وجاي باول، معتبرًا ذلك خسارته الأكبر”. لكن دروكنميلر قال إنه يشك في أن صانعي السياسة الأمريكيين سوف يستجيبون للانكماش الاقتصادي بموجة جديدة من تخفيضات أسعار الفائدة وهي عادة ما تؤدي إلى انخفاض العملة.
قال الملياردير البالغ من العمر 69 عامًا في محادثة عبر رابط فيديو مع رئيس صندوق النفط النرويجي: “أظهر بنك الاحتياطي الفيدرالي بعض القوة خلال العام الماضي، لكن تاريخيًا لن أقول إن رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي حيروم باول هو شخصية شجاعة”.
بالإضافة إلى ذلك، أشار دروكنميلر إن الدولار كان “سلاحًا” خلال العام الماضي -في إشارة إلى تجميد احتياطيات الدولار الروسي بعد الغزو الشامل لأوكرانيا في فبراير 2022. ورأى ستانلي أن هذه الخطوة ستجعل الكثير من المستثمرين والدول يسألون أنفسهم: “لماذا يتعين علينا التعامل بالدولار الأمريكي؟” وسيكونوا على حق في هذه الحالة.
توقعات ستانلي للاقتصاد الأمريكي
كرر ستانلي وجهة نظره بأن فئات الأصول الكبيرة مثل الأسهم من المرجح أن تظهر القليل من الاتجاه الإيجابي، إن وجد، خلال السنوات العشر القادمة. “أعتقد أنه سيكون لدينا الكثير من التقلبات.” ومع ذلك، توقع المستثمر حدوث ركود في الولايات المتحدة ويبتعد عن “الاقتصاد القديم” الشركات الصغيرة والمتوسطة الحجم. وقال في المؤتمر “أنا في معسكر” الهبوط الصعب “.
ارتفع الدولار الأمريكي إلى أعلى قمة في عام 2022 عندما رفع بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بقوة لاحتواء التضخم، حيث ارتفع مؤشر يقيس قوة العملة مقابل سلة من أكبر نظرائها بنسبة 8 في المائة.
ومع ذلك، فإن مخاوف المستثمرين المتزايدة من أن الاقتصاد الأمريكي يتجه نحو الركود وأن البنك المركزي الأمريكي على وشك وقف زيادات أسعاره – وربما يضطر إلى البدء في الخفض بحلول نهاية العام – أدى إلى انخفاض مؤشر الدولار بنحو 10 في المائة منذ ذروتها في تشرين الثاني (نوفمبر).
الدعوات للابتعاد عن الدولار الأميركي تتزايد .. لكن الدولار لا يزال
تدعو العديد من البلدان ” من البرازيل إلى دول جنوب شرق آسيا ” إلى تنفيذ التجارة بعملات أخرى إلى جانب الدولار الأميركي.
كان الدولار الأميركي هو الملك في التجارة العالمية لعقود “ليس فقط لأن الولايات المتحدة هي أكبر اقتصاد في العالم، ولكن أيضًا لأن النفط، وهو سلعة أساسية تحتاجها جميع الاقتصادات الكبيرة والصغيرة، يتم تسعيره بالدولار، بالإضاف إلى العديد من السلع الأساسية الأخرى”
ولكن منذ أن بدأ الاحتياطي الفدرالي في رحلة رفع أسعار الفائدة لمحاربة التضخم، قامت العديد من البنوك المركزية في جميع أنحاء العالم برفع أسعار الفائدة لوقف تدفقات رأس المال إلى الخارج والانخفاض الحاد في قيمة عملاتها.
للتوضيح .. لا يزال الدولار الأميركي هو المسيطر في احتياطيات النقد الأجنبي العالمية على الرغم من انخفاض حصته في احتياطيات النقد الأجنبي للبنوك المركزية من أكثر من 70% في عام 1999، كما تظهر بيانات صندوق النقد الدولي.
شكل الدولار الأميركي 58.36% من احتياطيات النقد الأجنبي العالمية في الربع الأخير من العام الماضي، وفقًا لبيانات صندوق النقد الدولي .. وللمقارنة، يحتل اليورو المرتبة الثانية ولكن بفارق كبير، حيث يمثل حوالي 20.5% من احتياطيات النقد الأجنبي العالمية بينما شكل اليوان الصيني 2.7% فقط في نفس الفترة.
الصين وسلاح اليوان الصامت !
استنادًا لحسابات CNBC لبيانات صندوق النقد الدولي حول اتجاه التجارة لعام 2022، كان البر الرئيسي للصين أكبر شريك تجاري لـ 61 دولة عند الجمع بين كل من الواردات والصادرات، وبالمقارنة ، كانت الولايات المتحدة أكبر شريك تجاري لـ 30 دولة.
تعمل الصين على خفض حيازاتها من سندات الخزانة الأمريكية بشكل مطرد ومنتظم.
أظهرت أحدث البيانات من وزارة الخزانة الأميركية أن البر الرئيسي للصين يمتلك ما يقرب من 849 مليار دولار من سندات الخزانة الأميركية حتى فبراير من هذا العام، والذي يعتبر أدنى مستوى خلال 12 عامًا.
الصين ليست الوحيدة في دعوة التخلي عن الدولار !
قام الرئيس البرازيلي لولا بزيارة إلى بكين في أبريل حيث دعا إلى تقليل الاعتماد على الدولار الأميركي في التجارة العالمية.
بلغ حجم التجارة بين البرازيل والصين 150 مليار دولار في عام 2022، بزيادة قدرها 10% عن العام الماضي، وفقًا لشركة S&P Global Market Intelligence.
خلال زيارة أخيرة للصين، قيل إن رئيس الوزراء الماليزي أنور إبراهيم اقترح إنشاء “صندوق النقد الآسيوي” لتقليل الاعتماد على الدولار الأميركي، ويذكر أن وزير التجارة الماليزي كان قد صرح في مقابلة مع CNBC، أن ماليزيا لديها مخاوف بشأن اعتماد آسيا على الدولار الأميركي.
في اجتماع وزراء مالية الآسيان والبنوك المركزية في إندونيسيا في مارس، ناقش صناع السياسة أيضًا فكرة خفض اعتمادهم على الدولار الأميركي ، الين الياباني واليورو، مع تشجيع الانتقال إلى العملات المحلية.
في أوائل أبريل، ذكرت وسائل الإعلام الهندية أن وزارة الشؤون الخارجية (MEA) قد أعلنت أن الهند وماليزيا بدأتا تسوية تجارتهما بالروبية الهندية.
مخاوف جيوسياسية !
حتى الآن .. جمدت الولايات المتحدة وحلفاؤها الغربيون أكثر من 300 مليار دولار من احتياطيات روسيا من العملات الأجنبية وفرضت عدة جولات من العقوبات على موسكو والأقلية الحاكمة في البلاد.
أجبر هذا روسيا على تحويل التجارة إلى العملات الأخرى وزيادة الذهب في احتياطياتها.
الدولار لا يزال الملك !
على الرغم من التآكل البطيء لهيمنة الدولار .. إلا أن أغلب المحللين يقولون إن التخلص من الدولار الأميركي في المستقبل القريب أمر غير متوقع .. ببساطة لأنه لا توجد أي بدائل في الوقت الحالي.
مستقبل الدولار.. ما بين مخاوف الركود وموسم أرباح الشركات
الفيدرالي يتحدث ويقلب الأسواق من جديد..
أزمة البنوك تُفقد عمالقة وول ستريت أكثر من 500 مليار دولار !
ماذا يحدث عندما تفشل البنوك وتغلق أبوابها في وجه المودعين؟
بعد أسابيع قليلة من الفشل المفاجئ لبنك وادي السيليكون، لا تزال حالة عدم اليقين والتخوف مسيطرة على القطاع المالي الذي يحاول الصمود في عالم أكثر غموضًا.
هؤلاء العملاء الذين بقوا في SVB ومقره كاليفورنيا اتبعوا الآن مسارًا مألوفًا في أعقاب الانهيار، من خلال نقلهم ببساطة إلى مقرض جديد بقرار من المنظمين.
احتمالية اختفاء البنوك أكبر مما يمكن أن يتوقعه المرء، على الرغم من كونها مصممة لتبقى إلى الأبد، في الولايات المتحدة، انخفض عدد البنوك بنحو 86% بين عامي 1921 و 2020، من خلال سلسلة من فترات الازدهار والكساد.
فيما انخفض عدد البنوك في أوروبا بمقدار الثلث تقريبًا بين عامي 2009 و 2020، ومع ذلك، كثيرا ما نفشل في رؤية كارثة قادمة. يمكن أن يكون ارتفاع أسعار الفائدة من النوع الذي تم تحمله في الآونة الأخيرة بمثابة تأرجح كرة مدمرة في النظام المالي، كما أن تراخي التنظيم قد ينذر بالمتاعب.
حتى مراقبو السوق المحترفين يفاجأون، فجاء البيع الطارئ الأخير لبنك كريدي سويس بعد أشهر قليلة فقط من تأكيد أكبر مستثمر في البنك السويسري على ثقته فيه باعتباره “علامة تجارية عمرها 160 عامًا”.
لا يعني اختفاء الشعار والفروع أن الثروة والاستثمارات التي تديرها المؤسسة تختفي بالضرورة، فعادة ما يتم نقلها إلى مقرضين آخرين.
بعد اندماج Credit Suisse مع منافسه الأشهر UPS، يتوقع البنك المشترك الآن أن يكون لديه 5 تريليونات دولار من الأصول المستثمرة – وهو مبلغ أكبر بكثير من الناتج المحلي الإجمالي لألمانيا.
تاريخ إخفاقات البنوك
في الصيف الماضي، أدى الانهيار بين المصارف الريفية في الصين إلى تجميد بعض الأموال المتاحة عادة للمودعين، على الأقل مؤقتًا.
بينما في عام 2015، اضطرت اليونان إلى إغلاق بنوكها لبضعة أسابيع لتجنب الانهيار.
خلال الأزمة المالية التي حدثت قبل عدة سنوات، كان ظهر كل يوم جمعة تقريبًا يصدر إعلانات عن فشل البنوك الأميركية، مما أدى إلى زيادة الحد الأقصى لمبلغ الإيداع الذي ستؤمنه الحكومة.
قبل ما يقرب من عقدين من الزمن، أدى الانتقال الوعر من الشيوعية في جمهورية التشيك إلى ارتفاع عدد البنوك هناك من 5 إلى 55 في نصف عقد، ثم تراجع إلى 40 بعد بضع سنوات بعد سلسلة من الإخفاقات.
في عام 1931، ساعد انهيار بنك Kreditanstalt ومقره فيينا في تحويل الأزمة المالية الأميركية إلى كساد عالمي، ومهد الطريق لما هو أسوأ في المستقبل.
كان البنك قد تأسس قبل عام من بنك كريدي سويس (والذي أطلق عليه في تلك المرحلة اسم ” Kreditanstalt “)، ودخل مؤخراً في عملية اندماج رتبتها الحكومة السويسرية.
تغطية المودعين في البنوك الأميريكية
يواجه المنظمون دائمًا خيارات صعبة عندما يتدخلون في حالات فشل البنوك، حيث يتم إجراء فحص دقيق لتحديد من سيحصل على يد العون ومن لن يتم مساعدته، وهو ما قد يلحق الضرر بالثقة العامة بين المواطنين.
لحسن الحظ، ربما تأخذ الاضطرابات المصرفية الأخيرة الآن منعطفًا إيجابيًا. لسبب واحد، يبدو أن التدفقات الخارجة في البنوك الصغيرة الضعيفة نسبيًا في الولايات المتحدة قد استقرت، وهو أمر بالغ الأهمية.
ربما يكون من الجيد أن تضع في اعتبارك أن الأشخاص الذين يديرون البنوك عرضة للخطأ مثل أي شخص آخر. يجب أن تكون القرارات المتخذة لتصويب أخطائهم عادلة وشفافة قدر الإمكان.
محضر اجتماع الفدرالي: أزمة البنوك الأميركية ربما تسبب ركوداً هذا العام
مورجان ستانلي يحذر: هذا الصعود مبالغ فيه..وأسهم التكنولوجيا “خطرة”
لماذا تخفض أوبك إنتاج النفط؟
اتفقت مجموعة أوبك+، التي تضم منظمة أوبك وحلفاء منهم روسيا، يوم الأحد على زيادة تخفيضات إنتاج النفط الخام إلى 3.66 مليون برميل يوميا أو 3.7 بالمئة من الطلب العالمي.
وساهم الإعلان المفاجئ في رفع الأسعار بمقدار خمسة دولارات للبرميل إلى ما يزيد على 85 دولارا للبرميل.
وفيما يلي الأسباب الرئيسية وراء خفض أوبك+ للإنتاج:
* مخاوف متعلقة بضعف الطلب العالمي
قالت السعودية إنها قررت تخفيضات طوعية للإنتاج، بواقع 1.66 مليون برميل يوميا علاوة على التخفيضات الحالية البالغة مليوني برميل يوميا، كإجراء احترازي يهدف إلى دعم استقرار السوق.
وقال نائب رئيس الوزراء الروسي ألكسندر نوفاك إن أزمة البنوك الغربية كانت أحد أسباب الخفض وكذلك “التدخل في ديناميكيات السوق”، وهو تعبير تستخدمه موسكو لوصف السقف الذي فرضه الغرب على أسعار النفط الروسي.
أدت المخاوف من حدوث أزمة مصرفية جديدة خلال الشهر الماضي إلى قيام المستثمرين بالتخلص من الأصول المنطوية على مخاطر مثل السلع الأولية مما أدى إلى انخفاض أسعار النفط إلى ما يقرب من 70 دولارا للبرميل من ذروة قياسية عند 139 دولارا في مارس آذار 2022.
وربما يؤدي الركود العالمي إلى انخفاض أسعار النفط. وقالت مؤسسة ريدبيرن للاستشارات إن حجم الخفض الأحدث ربما يكون مبالغا فيه ما لم تكن أوبك تخشى ركودا عالميا كبيرا.
* معاقبة المضاربين
سيعاقب الخفض أيضا بائعي النفط على المكشوف أو أولئك الذين يراهنون على انخفاض أسعاره.
وبالعودة إلى عام 2020، حذر وزير الطاقة السعودي الأمير عبد العزيز بن سلمان التجار من المضاربات الشديدة في سوق النفط، قائلا إنه سيسعى لجعل السوق متقلبا. وأضاف أن المضاربين على سعر النفط سيتضررون بشدة.
وقبل الخفض الأحدث، كانت صناديق التحوط قد خفضت مركزها الصافي في خام غرب تكساس الوسيط القياسي في الولايات المتحدة إلى 56 مليون برميل فقط بحلول 21 مارس آذار، وهو أدنى مستوى منذ فبراير شباط 2016.
وفاق عدد مراكز الشراء المراهنة على الصعود عدد مراكز البيع على المكشوف المراهنة على النزول بنسبة 1.39 إلى واحد فقط، وهو أدنى مستوى منذ أغسطس آب 2016.
وقال مصدر مطلع على تفكير أوبك+ “الخفض الأخير سيضر أولئك الذين يجرون مضاربات شديدة على النفط”.
* السعي لأسعار أعلى
قال العديد من المحللين إن أوبك+ حريصة على وضع حد أدنى لأسعار النفط عند 80 دولارا للبرميل، بينما توقعت مؤسستا يو.بي.إس وريستاد قفزة للأسعار مجددا إلى 100 دولار.
ومع ذلك، فإن أسعار النفط المرتفعة بشكل مفرط تمثل خطرا على أوبك+ لأنها تسرع من وتيرة التضخم التي تشمل سلعا تحتاج المجموعة لشرائها.
كما أنها تشجع على تحقيق مكاسب إنتاجية أسرع من الدول غير الأعضاء في منظمة البلدان المصدرة للبترول (أوبك) وعلى الاستثمار في مصادر الطاقة البديلة.
وقال جولدمان ساكس إن قوة أوبك زادت في السنوات الماضية إذ صارت استجابة النفط الصخري الأمريكي لارتفاع الأسعار أبطأ وأقل، ويرجع ذلك جزئيا إلى الضغط على المستثمرين لوقف تمويل مشاريع الوقود الأحفوري.
* التوتر مع واشنطن
وصفت واشنطن الإجراء الأحدث من أوبك+ بأنه غير مستحسن.
وانتقد الغرب مرارا أوبك قائلا إنها تتلاعب بالأسعار وتنحاز لروسيا رغم الحرب في أوكرانيا.
وتدرس الولايات المتحدة تمرير تشريع يُعرف باسم نوبك، والذي من شأنه أن يسمح بمصادرة أصول أوبك على الأراضي الأمريكية في حالة ثبوت تلاعب في السوق.
وانتقدت أوبك+ وكالة الطاقة الدولية، وهي هيئة مراقبة الطاقة في الغرب والتي تعد الولايات المتحدة أكبر مانح مالي لها، لسحبها من مخزونات النفط العام الماضي، في خطوة قالت الوكالة إنها ضرورية لخفض الأسعار وسط مخاوف من أن تعرقل العقوبات الإمدادات الروسية.
غير أن توقعات وكالة الطاقة الدولية لم تتحقق أبدا، مما دفع مصادر أوبك+ إلى القول إنها مدفوعة سياسيا ومصممة لدعم شعبية الرئيس الأمريكي جو بايدن.
وقالت الولايات المتحدة، التي سحبت معظم المخزونات، إنها ستعيد شراء بعض النفط في عام 2023 لكنها استبعدت ذلك لاحقا.
وقال جيه.بي مورجان وجولدمان ساكس (NYSE:GS) إن قرار الولايات المتحدة عدم إعادة شراء النفط من أجل الاحتياطيات ربما يكون قد ساهم في التحرك لخفض الإنتاج.