المركزي الأوروبي يترك أسعار الفائدة الرئيسية دون تغيير
البنك المركزي الأوروبي يترك أسعار الفائدة الرئيسية دون تغيير في اجتماع السياسة النقدية لشهر أبريل ، كما هو متوقع .
معدل تسهيلات الإيداع -0.50٪ .
معدل إعادة التمويل الرئيسي 0.00٪ .
تسهيل إقراض هامشي 0.25٪ .
تستمر مشتريات PEPP خلال الربع الحالي في الارتفاع بشكل ملحوظ .
ستستمر مشتريات التيسير الكمي بوتيرة شهرية تبلغ 20 مليار يورو.
يعيد التأكيد على حجم برنامج PEPP عند 1.85 تريليون يورو .

يجب إجراء مشتريات PEPP بمرونة وفقًا لظروف السوق.
ستستمر مشتريات التيسير الكمي بوتيرة شهرية تبلغ 20 مليار يورو .
البنك المركزي الأوروبي على استعداد لتعديل جميع أدواته ، حسب الاقتضاء.
 

إنهم يعيدون تأكيد تعهدهم بزيادة مشتريات PEPP حتى يونيو ، لكن حتى الآن لم يظهر ذلك بالفعل في البيانات ، على الأقل ليس “بشكل كبير”.

بخلاف ذلك ، يبدو أن بقية لغة البيان حول السياسة النقدية لم تتغير. لا يزال البنك المركزي الأوروبي يحتفظ بالممر الرئيسي: “يتوقع مجلس الإدارة أن تظل أسعار الفائدة الرئيسية للبنك المركزي الأوروبي عند مستوياتها الحالية أو المنخفضة إلى أن يرى توقعات التضخم تتقارب بقوة إلى مستوى قريب بما فيه الكفاية ، ولكن أقل من 2 ٪ ضمن أفق التوقعات ، وقد انعكس هذا التقارب باستمرار في ديناميات التضخم الأساسية.”.

لا تاثير للمقررات على حركة السوق في الدقائق الاولى التي تلت صدور البيان.

عن المؤتمر الصحافي لرئيسة المركزي:
تواصل الجائحة تقييد النشاط الاقتصادي .
لا تزال حالة عدم اليقين تخيم على التوقعات المستقبلية للاقتصاد.
على المدى القريب اللقاح يدعم توقع حدوث انتعاش “قوي” في النشاط الاقتصادي.
انتعش التضخم بسبب الأحداث الفردية ولكن الضغط الأساسي لا يزال منخفضًا.
لا تزال المخاطر على شروط التمويل الأوسع قائمة.
يتوقع مجلس الإدارة إجراء PEPP في هذا الربع بوتيرة أعلى بكثير مما كانت عليه في الربع الأول (كرر من البيان ) .
لا يلزم استخدام برنامج PEPP بالكامل.
إذا تم الحفاظ على شروط التمويل الملائمة ؛ يمكن أيضًا تعزيزها إذا لزم الأمر.
كان الناتج المحلي الإجمالي 4.9٪ أقل من مستوى ما قبل الجائحة .
في نهاية العام قد يكون الاقتصاد قد انكمش مرة أخرى في الربع الأول ولكنه يشير إلى استئناف النمو في الربع الثاني .
أظهر الاستثمار في الأعمال مرونة المخاطر على المدى المتوسط أكثر توازنا.
من المرجح أن يرتفع معدل التضخم العام في الأشهر المقبلة.
توقعات التضخم عند مستويات منخفضة.

 يجب أن تكون تدابير المالية العامة مستهدفة ومؤقتة .
“كان تداول اليورو عند 1.2045 قبل أن تبدأ في التحدث وارتفع إلى 1.2054 ، ربما بسبب الحديث الإيجابي عن تحسن التوقعات”.

تتحسن وتيرة التطعيم ولكننا نشهد أيضًا المزيد من الضغط على القطاع الاقتصادي والصحي من الفيروس .
نحن نشهد أيضًا مخاطر من المتغيرات .
لا يزال لدينا هذه البيئة العامة من عدم اليقين وهذا ينعكس إلى حد كبير على المستهلك .
لدينا قطاع خدمات يبدو أنه وصل إلى أدنى مستوياته .
ما زلنا نرى أن المخاطر على المدى القريب تميل إلى الاتجاه الهبوطي وأن المخاطر على المدى المتوسط أكثر توازناً ،.
“مثل شهر مارس سُئلت لاغارد عن إبطاء مشتريات PEPP لكنها لم تقدم أي تلميحات ، باستثناء القول إن التقييم كان إلى حد كبير كما كان قبل شهر”.

لم نناقش أي إنهاء تدريجي لـ PEPP .
مشتريات PEPP تعتمد على البيانات ، فهي تعتمد على شروط التمويل وتوقعات التضخم.
من الواضح أننا ننظر إلى ما تفعله البنوك المركزية الأخرى .
لكل بلد متغيراته الخاصة “أشير هنا إلى السياسة المالية”.
سُئلت لاغارد عن إبطاء مشتريات PEPP لكنها لم تقدم أي تلميحات ، باستثناء القول إن التقييم كان إلى حد كبير كما كان قبل شهر.

صعد اليورو إلى أعلى مستوى في الجلسة عند 1.2067 أثناء تلقيها للأسئلة. لم يكن هناك أي شيء هناك لإحداث ارتفاع ، وأعتقد أن بعض اليورو / باوند يبيع في العمل.

بعد ظهر اليوم ، ال 11:45 جمت تصدر نتائج اجتماع المركزي الاوروبي وال 12:30 جمت سيكون السوق على موعد مع المؤتمر الصحافي لرئيسة المركزي، و من غير المنتظر ان  يدخل تعديلا مهما على سياسته النقدية التيسيرية، ومن المرجح ايضا  أن يعيد التأكيد على ظروفه النقدية المواتية.
علن المركزي في اجتماعه الأخير في 11 مارس عن زيادة كبيرة في برنامج شراء الأصول في ظل انخفاض التضخم. ومنذ ذلك الحين ، تضاعفت الإجراءات التقييدية في العديد من البلدان في المنطقة ولا يزال الطلب الداخلي ضعيفًا ، الأمر الذي يؤثر على الانتعاش على المدى القصير.
على الرغم من أن حملة التطعيم ضد فيروس كورونا تجري الآن على قدم وساق ، إلا أن الاقتصاد الأوروبي لا يزال مدفوعًا بالصادرات بينما يشهد الطلب الداخلي تعثرا واضحا ويؤثر سلبا على النمو .
يمكن تلخيص الوضع بكلمات رئيسة المركزي كريستين لاغارد في 12 أبريل: “تم تأجيل الانتعاش لكنه لم يخرج عن مساره”. لذلك من الصعب تصور قرار مشابه لقرار بنك كندا الذي صدر بالامس والذي قضر بتخفيض شراءاته من الاصول ، كذلك من الصعب رؤية البنك المركزي الأوروبي يستخدم غلافه التوسعي بالكامل.
يبدو أن المخاطر قصيرة المدى تفوق التفاؤل على المدى المتوسط. وبالتالي فإن أي تغيير في اللهجة قد يؤدي إلى رد فعل عنيف على اليورو.